Protocole miroir: le protocole d’actifs synthétiques basé sur Terra

Protocole miroir

L’une des principales convictions de DeFi et de la communauté crypto est d’accorder un accès financier plus large à de nombreuses régions du monde financièrement mal desservies.

L’environnement macroéconomique actuel limite la création de richesse des marchés mondiaux et des principales classes d’actifs à un petit éventail de dirigeants économiques influents et géographiquement confinés. La disparité de richesse qui en résulte est alimentée par un manque d’accès de base aux outils financiers, aux services et aux modèles d’efficacité du capital pour des classes d’actifs allant des actions aux matières premières et à l’immobilier..

La tokenisation des actifs sur les réseaux blockchain sans autorisation a été proposée comme moyen de réduire les barrières à l’entrée sur les marchés mondiaux, d’accroître l’efficacité et d’offrir d’autres avantages. Cependant, la tokenisation des actifs est un vaste sujet avec des obstacles à la fois réglementaires et techniques limitant sa manifestation.

La plupart des idées de tokenisation originales, comme les offres de jetons de sécurité (STO), étaient mal conçues et combinaient des problèmes de réglementation avec une technologie incompatible. Certaines des premières idées d’actifs tokenisés réussies se sont concentrées sur les actifs physiques. Il s’agit notamment des NFT pour les œuvres d’art, des actions fractionnées de l’immobilier commercial et des métaux précieux comme l’or – tels que les IOU symbolisées imitant les dépôts auprès de dépositaires réputés.

Plus récemment, et parallèlement au récent boom de la DeFi, nous avons assisté à une explosion de la tokenisation de classes d’actifs abstraites telles que les actions, les obligations, les produits dérivés et les ETF. Le déluge de produits DeFi sur des réseaux sans autorisation comme Ethereum a déclenché une divergence d’actifs tokenisés en deux catégories principales:

  1. Jetons adossés à des actifs
  2. Actifs synthétiques

Les jetons adossés à des actifs sont garantis un à un avec l’actif physique ou abstrait qu’ils représentent. Par exemple, Wrapped Bitcoin (WBTC) sur Ethereum est une représentation un-à-un de BTC sur Ethereum, mais les jetons ERC-20 en circulation ne sont que le reflet de BTC qui est sous la garde de BitGo. La simplicité de la conception rend le WBTC intuitif à comprendre, en particulier d’un point de vue réglementaire.

Cependant, les modèles adossés à des actifs souffrent également de certains des mêmes points de friction rencontrés dans TradFi. À savoir, le risque de conservation centralisé, les frais et les obstacles KYC / AML pour les émetteurs. Entrez les actifs synthétiques et le protocole miroir.

Protocole miroir – Motivation & Avantages

Protocole miroir est un protocole DeFi basé sur Terra’s blockchain pour l’émission et le trading d’actifs synthétiques, appelés Mirrored Assets (mAssets). Les utilisateurs miroirs ont la possibilité de participer à des marchés auparavant inaccessibles, que leur ancienne interdiction dépendait des restrictions imposées par le gouvernement ou d’un manque de capitaux pour participer..

Contrairement au modèle de jeton adossé à des actifs, les actifs synthétiques sur Mirror ne nécessitent pas de support individuel d’un actif (physique ou abstrait). Au lieu de cela, ils fournissent une exposition synthétique via un oracle de prix qui suit le prix de l’actif sous-jacent et est couplé à une conception d’incitation robuste.

Protocole miroirProtocole miroir

Le principal avantage des actifs synthétiques est l’accessibilité – pour les traders, les émetteurs, les acteurs et les participants à la gouvernance.

Il n’y a aucune restriction quant au type d’actifs synthétiques reflétés sur Mirror. N’importe qui dans le monde disposant d’une connexion Internet peut se connecter à Mirror et participer à l’exposition aux principales classes d’actifs mondiales. Les actifs synthétiques sont également fractionnés, ce qui signifie que les exigences de capital pour les personnes disposant d’un capital limité sont réduites, ce qui améliore encore l’exposition aux principaux actifs et approfondit le bassin d’utilisateurs pour accumuler des liquidités..

Cela inclut les personnes privées de leurs droits dans les pays où les contrôles des capitaux sont onéreux, les devises fiduciaires sujettes à l’inflation, les coûts de transaction élevés, les obstacles réglementaires excessifs, les contraintes de capital et l’accès limité aux outils financiers modernes.

L’accessibilité de Mirror est accentuée par la résistance à la censure et la réduction des coûts des actifs synthétiques. Il n’y a pas de risque de garde par des tiers et l’émission de mAssets n’est pas grevée de restrictions variables KYC / AML dans différentes régions du monde. Associez ces avantages au modèle de gouvernance communautaire de Mirror, et la raison pour laquelle les actifs synthétiques sont un moyen précieux de démocratiser l’accès aux services financiers et la création de richesse commence à se cristalliser.

Présentation du protocole miroir

Les équipements de Mirror imitent le prix des actifs du monde réel. Les mAssets peuvent être négociés sur les marchés secondaires, notamment AMM Terraswap de Terra et Uniswap d’Ethereum. Actuellement, le menu des actifs de Mirror englobe une combinaison de grandes valeurs technologiques américaines et d’ETF, avec d’autres actifs à suivre. La Jeton MIR est le jeton de gouvernance de l’écosystème Mirror, et est également déployé comme un flux d’incitation pour le jalonnement.

Vous pouvez trouver les métriques actuelles et la liste des actifs négociables sur le Portefeuille Web miroir.

Cinq participants principaux interagissent dans l’écosystème Mirror:

  1. Les commerçants
  2. Minters
  3. Fournisseurs de liquidité
  4. Stakers
  5. Oracle Feeder

Les traders achètent et vendent des actifs sur Mirror en utilisant le stablecoin UST de Terra comme ancrage de la paire de trading sur les DEX comme Terraswap. Cela a des ramifications importantes pour élargir l’accès aux marchés étrangers, comme le marché boursier américain. Par exemple, Alice d’Asie du Sud-Est peut obtenir une exposition aux actions de Google sans passer par des courtiers internationaux coûteux, des processus KYC / AML onéreux ou en payant des impôts sur les plus-values ​​excessives sur les actions étrangères qui sont un sous-produit de contrôles de capitaux stricts..

Alice n’a plus qu’à acheter mGOOGL, le synthé reflet sur Mirror, en quelques clics.

Application Web miroirApplication Web miroir

Les menteurs créent et émettent des actifs en bloquant des garanties à un ratio de sur-garantie minimum défini par les paramètres de gouvernance du miroir. Pour frapper un mAsset, un monnayeur entre une position de dette garantie (CDP) similaire à la façon dont Maker émet Dai. Les CDP peuvent accepter des garanties en UST ou d’autres actifs. Les menteurs doivent éviter la liquidation de leur position en déposant plus de garanties si le ratio de garantie tombe en dessous du minimum prédéterminé.

Les menteurs peuvent également retirer leur position à tout moment tant que leur ratio de garantie est suffisant – le mAsset émis correspondant est brûlé en échange de la garantie CDP (par exemple, UST).

Les Mirror Liquidity Providers (LPs) fournissent des liquidités aux pools AMM, comme sur TerraSwap. Semblable à Uniswap, les LP fournissent une valeur équivalente du mAsset et de l’UST à la paire AMM pour gagner des jetons LP accumulés en récompense via les frais de négociation du pool..

Les Stakers on Mirror prennent deux formes. Premièrement, les LP peuvent miser leurs jetons LP, qui accumulent des récompenses de mise dans le jeton MIR natif de son programme d’émission. Deuxièmement, les détenteurs de jetons MIR peuvent miser sur MIR pour gagner les frais de retrait du CDP.

Enfin, Oracle Feeder est le principal mécanisme par lequel les mAssets conservent leur corrélation avec leurs actifs reflétés. Oracle Feeder est élu via la gouvernance et est actuellement exploité par Band Protocol. Une structure d’incitation notable autour du prix des actifs est la façon dont les opportunités d’arbitrage entre le prix de l’oracle et le prix de change (par exemple, sur TerraSwap), maintiennent le prix de l’actif dans une fourchette étroite autour du prix de l’actif réel.

Par exemple, si le prix du TerraSwap pour le mAsset mAAPL se négocie à une prime par rapport au prix de l’oracle, les participants du marché sont incités à frapper et vendre le mAAPL au prix le plus élevé sur Terraswap pour faire un profit – ce qui réduit l’écart de prix entre l’oracle et prix d’échange dans le processus. Le contraire est également vrai, où si le prix TerraSwap de mAAPL se négocie en dessous du prix oracle, alors les minters sont encouragés à acheter et à brûler mAAPL – profitant du paiement réduit sur leur CDP.

Dans l’ensemble, les incitations des participants à Mirror sont équilibrées de manière à favoriser la création de valeur, l’émission / l’exposition résistantes à la censure aux actifs TradFi et l’adoption généralisée. Le jeton MIR est distribué comme une récompense pour appliquer un comportement net-positif dans l’écosystème Mirror, et MIR est jalonné dans les sondages pour mettre en liste blanche les mAssets et modifier les paramètres de Mirror, tels que les ratios de garantie minimaux..

Adoption & Avancer

Le protocole miroir est actuellement en ligne dans une application Web et un formulaire mobile. L’application Web contient toutes les fonctionnalités du protocole, y compris toutes les fonctionnalités de trading, de frappe, de jalonnement et de gouvernance. De plus, Mirror a un pont vers Ethereum, appelé Navette, qui permet aux utilisateurs de transférer des mAssets de Terra vers Ethereum. Le résultat est une liquidité plus profonde et le premier pont cross-chain pour les actifs synthétiques.

Il y en a actuellement plus 72 millions de dollars (UST) verrouillé dans le protocole miroir, avec la capitalisation boursière des actifs mA émis dépassant 36 millions de dollars.

L’application mobile, Portefeuille miroir, est exploité par ATQ Capital. Bien qu’il n’active actuellement que la fonction de trading, Mirror Wallet est open-source, ce qui encouragera une nouvelle expansion de l’ensemble de fonctionnalités et même un nouveau concept DeFi que le co-fondateur et PDG de Terra, Do Kwon, a inventé “agriculture utilisateur.”

Portefeuille miroirPortefeuille miroir

À l’avenir, les propositions de gouvernance sur Mirror sont libres de mettre en liste blanche pratiquement tous les actifs disponibles sur les marchés TradFi, offrant le type d’exposition simple à la création de richesse mondiale actuellement absente dans de nombreuses régions du monde..

Finalement, l’objectif est de maintenir une liste florissante d’actifs liquides intégrés avec des interfaces utilisateur élégantes rivalisant avec Robinhood et des outils plus complexes tels que des dérivés. Le principal avantage de Mirror sur Robinhood? Son bassin mondial d’utilisateurs potentiels est beaucoup plus large en raison de son accessibilité et de sa résistance à la censure.

Terra serait même en train d’élaborer un plan pour fournir un rendement aux actifs via sa prochaine Protocole d’ancrage produit.

Actuellement, les propriétaires d’actifs ne reçoivent pas de dividendes ou de flux de trésorerie sur leurs actifs puisqu’ils ne détiennent qu’une exposition synthétique de l’actif corrélé en fonction du prix. Cependant, l’intégration d’Anchor et Mirror permettrait un taux à haut rendement et à faible volatilité pour les détenteurs d’actifs comme s’ils détenaient une action qui rapportait des dividendes juteux..

Les actifs synthétiques sont puissants. Ils sont composables, résistants à la censure et accessibles.

Leurs mécanismes sous-jacents peuvent être compliqués, mais la simplification de l’expérience utilisateur sur le front-end peut favoriser un changement monumental dans la démocratisation de l’accès à la création de richesse. Après tout, c’est l’objectif qui souligne la poussée vers un système financier plus inclusif qui définit si bien DeFi. Qui sait, peut-être que même la prochaine itération de la domination culturelle de Robinhood parmi la génération Z se manifestera lorsque DeFi degens échange des actifs avec des rendements élevés sur des AMM qui s’échangent des milliards de dollars en volume par jour.

Vous pouvez vous tenir au courant des progrès du protocole miroir via le application web et son Twitter compte et Télégramme grouper.

Mike Owergreen Administrator
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