Was ist eine STO? Eine vollständige Anleitung zu Sicherheitstoken-Angeboten

Was ist eine STO?

Der kometenhafte Anstieg der ICOs in den Jahren 2017 und Anfang 2018 war beispiellos und führte zu einer völlig neuen Methode, um in nur wenigen Minuten enorme Finanzierungssummen aufzubringen. Die schiere Menge an ICOs, die sich als Betrug herausstellten, ihre Versprechen nicht erfüllten oder keine Finanzierung mehr hatten, bevor ein Produkt veröffentlicht wurde, führte in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 zu einem steilen Rückgang des ICO.

Die Fähigkeit von Blockchain-basierten Token, flexiblere finanzielle Vermögenswerte und Instrumente zu schaffen, hat sich jedoch nicht aufgelöst. Die dezentrale Finanzierung (DeFi) nimmt zu, und Finanzinstrumente von besicherten Schuldenplattformen bis hin zu dezentralen Prognosemärkten materialisieren sich links und rechts.

Einer der Hauptschwerpunkte einer DeFi-Landschaft ist der Übergang herkömmlicher Finanztitel in digitale Token in einer Blockchain.

Diese Vermögenswerte werden im Allgemeinen als „Sicherheitstoken“ bezeichnet und sind Wertpapiere, die Eigenkapital oder Schulden darstellen und mit einem digitalen Umschlag versehen sind. Sie bieten eine Reihe von Vorteilen und Flexibilität für die Vermögenswerte.

Was ist eine STO?

In die Fußstapfen des ICO getreten, hat das „Security Token Offering“ (STO) als Ökosystem von Investoren, Dienstleistern, Börsen und mehr um die Position in einem blühenden Markt große Aufmerksamkeit erregt. Sicherheitstoken haben einige interessante Perspektiven, und die STO bietet Unternehmen ein wertvolles Werkzeug, um digitale Assets in der Blockchain auszugeben.

Was ist eine Sicherheit??

Eine traditionelle finanzielle Sicherheit ist ein fungibles Instrument, das Wert hält und entweder Schulden oder Eigenkapital darstellen kann.

Wertpapiere als Eigenkapital können das Eigentum an einem Unternehmen (Aktien) darstellen, bei dem Eigentümer von Kapitalgewinnen aus dem Vermögenswert profitieren oder in bestimmten Fällen sogar Dividendenzahlungen erhalten können. Inhaber von Beteiligungspapieren können entweder in öffentlichen oder privaten Unternehmen sein, und Eigentümer haben normalerweise Anspruch auf irgendeine Form von Eigentum an dem Unternehmen.

Wertpapiere, die Schulden darstellen, stellen geliehenes Geld dar, das zurückgezahlt werden muss und verschiedenen Darlehensbedingungen unterliegt. Es gibt zahlreiche Arten von Schuldtiteln, darunter:

  • Staatsanleihen
  • Collateralized Debt Obligations (CDOs)
  • Collateralized Mortgage Obligations (CMOs)
  • Unternehmensanleihen
  • Einzahlungsbescheinigung

Inhaber von Schuldverschreibungen sind in der Regel berechtigt, Zinszahlungen auf den Hauptdarlehensbetrag zu erhalten, und sie können auf verschiedene Weise abgesichert werden – einschließlich besicherter und nicht besicherter.

Wertpapiere spielen eine wichtige Rolle bei der Finanzierung und sind für STOs relevanter, da sie für die Beschaffung von Finanzmitteln wirksam eingesetzt werden können. Unternehmen können durch Börsengänge (Initial Public Offerings, IPOs) enorme Beträge aufbringen, wenn sie an die Börse gehen, und Regierungen können sogar Kommunalanleihen ausgeben, um Mittel zu beschaffen.

Öffentliche Wertpapiere werden an großen Börsen gehandelt und können als Vermögenswerte zwischen Anlegern auf Sekundärmärkten übertragen werden.

Sicherheitstoken und Sicherheitstokenangebote (STOs)

Häufige Fehlwahrnehmungen bei Sicherheitstoken sind, dass sie sich von Wertpapieren unterscheiden. Obwohl sie in einer Blockchain existieren, handelt es sich angeblich um Wertpapiere, die denselben Vorschriften und Rechtsprechung unterliegen wie herkömmliche Wertpapiere.

Sicherheitstoken bieten jedoch einige einzigartige Vorteile – insbesondere bei der Verbesserung der Liquidität des Sekundärmarkts, der Reduzierung der Compliance-Kosten, der Automatisierung von Handelsbeschränkungen, der Bereitstellung von Teilbesitz und der Ermöglichung der Interoperabilität von Vermögenswerten.

STOs haben Unternehmen die Möglichkeit eröffnet, Geld zu sammeln, indem sie Investoren auf vorschriftskonforme Weise digitale Sicherheitstoken ausstellen. Die Vorteile bestehen sowohl für den Anleger als auch für den Emittenten und bieten im Vergleich zu einem ICO eine weitaus bessere Absicherung gegen Betrug. Emittenten können aus einer Vielzahl von Bereichen stammen, darunter gewerbliche Immobilien, Risikokapitalunternehmen sowie kleine und mittlere Unternehmen (KMU)..

Es gibt Diskussion In diesem Zusammenhang konzentrieren sich STOs in diesem Zusammenhang auf die Einführung neuer Sicherheitstoken und nicht auf die Tokenisierung vorhandener finanzieller Vermögenswerte, um die Semantik eines „Sicherheitstokens“ oder eines „Token-Wertpapiers“ zu untersuchen.

Eine der einfachsten und vorteilhaftesten Anwendungen einer STO besteht darin, dass ein KMU nach Finanzmitteln sucht, wenn es keine kommerziellen Bankdienstleistungen in Anspruch nehmen kann. Parallel zum Aufstieg anderer DeFi-Dienste können KMU auf offene Finanzdienstleistungen zugreifen und Sicherheitstoken ausstellen, die Anleger in der Blockchain erhalten können. Dies hat wichtige Konsequenzen für den Abbau von Zugangsbarrieren für Privatanleger und die gleichzeitige Bereitstellung leistungsfähiger Finanzdienstleistungen für KMU in lokalen und regionalen Gebieten, in denen ihre finanziellen Kapazitäten in der Vergangenheit begrenzt waren.

Darüber hinaus bieten KMU, die Sicherheitstoken ausstellen, ein hervorragendes Beispiel für die Hervorhebung der im Sicherheitstoken-Ökosystem erforderlichen mehreren Teilnehmer.

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Teilnehmer am Security Token Ecosystem

Wenn ein KMU (d. H. Unternehmen A) Sicherheitstoken ausstellen möchte, die das Eigenkapital seines Unternehmens darstellen, können sie dies mithilfe mehrerer Marktteilnehmer tun, darunter:

  • Ausstellungsplattformen
  • Börsen
  • Depotbanken
  • Broker-Händler
  • Recht / Compliance

Unternehmen A kann seinen Sicherheitstoken über eine Emissionsplattform offiziell an Anleger ausgeben. Bekannte Emissionsplattformen sind Polymath und Hafen, die in Dienstleister wie Depotbanken, Broker-Dealer und Rechts- / Compliance-Unternehmen integriert sind, um einen sicheren und gesetzeskonformen Prozess zu ermöglichen.

Entwickler für Emissionsplattformen arbeiten auch an standardisierten Token-Schnittstellen (d. H. ST-20 für Polymath und R-Token für Harbour), die regulatorische Parameter in Token-Verträgen wie expliziten Handelsbeschränkungen fest codieren. Standardisierte Token-Schnittstellen für Sicherheitstoken ermöglichen auch die Interoperabilität von Assets, was sich positiv auf die Liquidität des Sekundärmarkts auswirkt und die Reibung beim Token-Handel verringert.

Polymath-Leitfaden

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Depotbanken sind beliebt für die Aufbewahrung digitaler Token in einem sicheren Kühlhaus – insbesondere bei Institutionen. BitGo ist eine der etabliertesten Depotbanken für digitale Vermögenswerte, und Depotbanken arbeiten häufig mit Börsen oder Emissionsplattformen zusammen.

Für Anleger gibt es Börsen für den Handel mit Sicherheitstoken, die einen besseren Zugang zu Kapital, eine verbesserte Sekundärliquidität und einen demokratisierten Zugang der Anleger zu Wertpapieren ermöglichen. tZero ist eine hochkarätige Börse, die kürzlich von Overstock unterstützt wurde. Die Sicherheitstoken von Unternehmen A können an Börsen wie tZero gehandelt werden, an denen Anleger eine KYC / AML-Überprüfung durchlaufen. Einige Börsen können sogar als Emissionsplattformen fungieren.

Als KMU können die Sicherheitstoken von Unternehmen A Privatanlegern angeboten werden, die aufgrund verschiedener Eintrittsbarrieren weitgehend von Investitionsmöglichkeiten für KMU ausgeschlossen sind. Die Demokratisierung eines solchen Zugangs zu Sicherheitstoken kann KMU jedoch dabei helfen, Mittel von lokalen Gemeinschaften zu beschaffen, was kleinen Unternehmen einen überzeugenden Segen bietet und zum Wachstum lokaler Unternehmen beiträgt.

Offene finanzielle Rahmenbedingungen wie Mt. Pelerin Sie möchten sogar KMU-Marktplätze für Unternehmen wie Unternehmen A bereitstellen, um umfassende, offene Finanzdienstleistungen in der Blockchain zu nutzen.

Andere Anwendungen von Sicherheitstoken, die bereits heute im Gange sind, umfassen gewerbliche Immobilieninvestitionsfonds (d.h.., REITs), die hohe Mindestinvestitionen reduzieren und sogar die Entstehung von Konzepten wie fraktioniertem Eigentum ermöglichen. Hafen hat bereits gehostet eine STO für ein Wohngebäude in South Carolina mit einem im Vergleich zu typischen Raten deutlich reduzierten Investitionsminimum.

STOs gegen ICOs

Insgesamt beseitigen STOs Betrugsfälle mit ICOs und bieten einem breiteren Spektrum von Anlegern legitime Wertpapiere mit besserer Effizienz, Interoperabilität und Liquidität als herkömmliche Wertpapiere. STOs sind durch tatsächliche Vermögenswerte abgesichert, während ICOs in erster Linie auf „Utility Token“ ohne zugrunde liegende Sicherheiten beruhten und nicht durch das Wertpapiergesetz geschützt waren.

STOs bieten auch Vorteile gegenüber IPOs. Sie sind billiger und können ein viel breiteres Spektrum von Vermögenswerten umfassen – beispielsweise fraktioniertes Eigentum an hochwertigen Kunstwerken oder Investmentfonds. Bank- und Maklergebühren werden durch die Automatisierung mit dem Start eines STO im Vergleich zu einem Börsengang ebenfalls drastisch reduziert.

Es ist wichtig anzumerken, dass STOs zwar in den USA unter das Wertpapiergesetz fallen, die Einführung von Sicherheitstoken jedoch rechtliche Nuancen aufweist, da sie auf einer neuartigen Technologie basieren. Mehrere Länder außerhalb der USA haben bereits STOs verboten – darunter China und Südkorea.

In den USA pumpen Investoren riesige Geldsummen in die Sicherheitstoken-Landschaft, da sich die Rolle der Teilnehmer am jungen Ökosystem weiter aktualisiert. Die Bewertung, welche Märkte in den frühen Phasen der Sicherheitstoken am beliebtesten sind, sollte ergeben, welche Sektoren STOs die besten Vorteile bieten. Sowohl KMU als auch REITs sind eindeutige Anwendungen von STOs, aber es gibt zahlreiche andere Möglichkeiten für die Ausgabe von Sicherheitstoken, die praktisch, billiger und gesetzeskonform sind.

Fazit

ICOs waren ein neuartiges Konzept, das während ihrer Bekanntheit Ende 2017 verrückte Spekulationen über Altcoins auslöste, aber die Branche ist seitdem anspruchsvoller geworden. Da ICOs ins Stocken geraten sind, haben sich Sicherheitstoken als umsichtiger Anwendungsfall der Blockchain-Technologie bei der Konvergenz herkömmlicher Finanzinstrumente und digitaler Vermögenswerte herausgestellt.

DeFi ist auf dem Vormarsch, und Sicherheitstoken werden voraussichtlich eine wesentliche Rolle beim umfassenderen Übergang zu einem offenen Finanzsystem spielen.

Mike Owergreen Administrator
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