ETF Bitcoin

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des véhicules d’investissement qui permettent aux investisseurs potentiels de se plonger dans un marché donné sans le risque associé d’acheter l’actif lui-même..

Ces soi-disant ETF sont classés par la Securities and Exchange Commission des États-Unis comme des titres, et ils suivent les mouvements d’un investissement donné – une marchandise comme l’or ou un certain type d’actions de la société – sans que l’investisseur n’ait besoin d’acheter directement l’or ou l’action.

Les ETF sont extrêmement utiles pour atténuer le risque tout en offrant une exposition appropriée sur les marchés chauds, et ils sont depuis longtemps reconnus comme un outil essentiel pour les investisseurs prudents.

ETF Bitcoin

Les ETF semblent donc faits sur mesure pour les nouveaux investisseurs en crypto-monnaie. La crypto-monnaie est notoirement volatile et instable, et les barrières à l’entrée pour les nouveaux investisseurs peuvent être assez élevées. Il est nécessaire, au strict minimum, de créer un compte sur un échange, et les échanges cryptographiques ne sont pratiquement pas réglementés. Si un investisseur ne veut pas risquer de placer son argent dans un échange non réglementé et peut-être sans scrupules, il doit alors se donner la peine de créer un portefeuille et de le protéger..

Un ETF basé sur Bitcoin pourrait potentiellement éliminer tous ces problèmes, offrant aux investisseurs une bonne exposition au Bitcoin dans un environnement familier et réglementé. Les ETF Bitcoin se sont toutefois heurtés à plusieurs obstacles réglementaires. Nous allons examiner comment un ETF Bitcoin pourrait fonctionner, pourquoi il y en a une demande et quels défis réglementaires ils doivent surmonter.

Notions de base sur les ETF Bitcoin

La première chose à comprendre sur les ETF en général est qu’ils sont des instruments d’investissement passifs. Il n’y a pas de frais pour les gérer ou les suivre, même s’ils sont activement négociés sur les marchés publics.

Chaque ETF est lié à un indice et la performance de l’ETF suit la performance de l’indice sous-jacent. Dans le cas d’une crypto-monnaie ou d’un ETF Bitcoin, l’indice pourrait être constitué d’un portefeuille de crypto-monnaies mixtes ou simplement d’un indice lié au prix du Bitcoin.

La principale différence entre détenir un ETF Bitcoin et détenir uniquement Bitcoin est qu’il n’y a pas lieu de s’inquiéter de la sécurité ou du stockage de ce Bitcoin – l’ETF ajoute une couche d’isolation et de protection puisque l’argent de l’investisseur est lié au prix et non à l’actif numérique lui-même.

Il n’y a pas d’échange à pirater, pas de portefeuille à hameçonner – juste de l’argent sur le marché suivant le prix du Bitcoin.

Bitcoin pour les nuls

Lire: Bitcoin pour les nuls

Une autre chose qui rend les ETF attrayants pour les investisseurs ordinaires est qu’il n’y a pas d’investissement minimum. Alors que Bitcoin est (presque) infiniment divisible, la plupart des échanges nécessitent certains achats minimums pour couvrir leurs frais lors de l’achat ou de la vente de Bitcoin. Étant donné qu’un ETF ne signifie pas la propriété de l’actif – juste un pari sur son prix – ceux-ci peuvent en grande partie être supprimés..

Les ETF peuvent également être créés de manière à verser des dividendes à leurs investisseurs. Si vous deviez essayer de mettre en place un système similaire avec de vrais Bitcoins, cela impliquerait de payer quelqu’un pour regarder le portefeuille et vendre une partie des pièces à intervalles réguliers pour payer les «actionnaires». Étant donné qu’aucun Bitcoins réel n’est acheté et vendu lors d’un investissement dans un ETF, le processus est grandement simplifié.

Peut-être plus important encore, le mécanisme de paiement de ces dividendes relève de règles fiscales américaines «similaires», de sorte que les obligations fiscales entrent à peine dans le tableau. En revanche, la crypto-monnaie est généralement soumise aux États-Unis à un impôt sur les plus-values ​​à court et à long terme, que les transactions soient effectuées de crypto à crypto ou de crypto à fiat. Ces taxes peuvent être assez lourdes – jusqu’à 40% dans certains cas à court terme.

Ainsi, l’argument principal des ETF Bitcoin est qu’ils offrent aux investisseurs un moyen plus sûr et plus stable de tirer parti du marché Bitcoin sans entrer dans le Far West, monde non réglementé d’achat réel de Bitcoin. Les ETF sont un outil financier de longue date pour gérer les risques et simplifier le processus d’investissement, et leur exposition automatique aux lois réglementaires américaines semble en faire une alternative souhaitable pour laisser les investisseurs se déchaîner sur le marché Bitcoin «physique»..

Malheureusement, les ETF Bitcoin font l’objet de controverses depuis leur création.

Défis ETF

L’acteur clé du drame Bitcoin ETF est la SEC. Étant donné que les ETF relèvent de la définition d’un titre, selon le soi-disant test Howey, la SEC a l’autorité de régulation sur eux.

En bref, le test Howey est une mesure permettant de déterminer si un instrument financier donné est un titre. Il découle d’une affaire de la Cour suprême de 1946 impliquant des actions dans une plantation d’agrumes. Le tribunal a déterminé qu’un instrument financier donné est un titre – et donc du ressort de la SEC – s’il répond à trois critères: un investissement d’argent, dans une entreprise commune, avec l’attente de bénéfices liés aux actions d’autrui.

Quel est le test Howey

Lire: Qu’est-ce que le test Howey?

Approbation de Bitcoin ETF?

Au cours de l’année 2018, la SEC a empêché à plusieurs reprises la mise sur le marché de diverses applications ETF.

Dans une décision du 22 août, la commission a expressément refusé à deux ETF Bitcoin d’opérer sur la bourse Arca de la Bourse de New York. L’échange lui-même, en collaboration avec le fournisseur d’ETF proposé ProShares, avait initialement déposé sa demande en décembre 2017. L’affaire ProShares n’était pas la seule décision rendue par la commission au sujet des outils financiers Bitcoin en 2018, mais c’est probablement la plus récente et pertinent – et certainement le plus représentatif.

La commission a commencé par dire qu’elle ne tenait pas compte de la validité de Bitcoin à elle seule. Sa décision était strictement liée à la création d’ETF basés sur Bitcoin. Cela a été considéré par certains comme un peu un pas, car la commission n’avait pas à déclarer directement Bitcoin comme un titre ou une non-sécurité, ce qui est un problème secondaire sur lequel le marché a demandé des éclaircissements..

Au lieu de cela, la commission s’est presque entièrement concentrée sur la menace de fraude et de manipulation du marché sur le marché plus large du Bitcoin..

Il y a une petite lueur d’espoir dans ce cas d’instrument financier Bitcoin représentatif. Peu de temps après, la commission a suspendu sa décision d’août pour un nouvel examen. En outre, le rejet lui-même était basé sur la nécessité de plus de garanties, notamment un grand marché à terme Bitcoin. Si ce marché se développe, la pensée va, les ETF Bitcoin pourraient encore être sur la table à l’avenir.

Progression du Bitcoin

Le Bitcoin a parcouru un long chemin depuis le livre blanc historique de Satoshi Nakamoto en 2008, passant d’un jouet cypherpunk de niche à un instrument financier grand public. Pourtant, le marché n’a pas complètement mûri et les décisions répétées de la SEC semblent étouffer cela. De manière circulaire, la commission a déclaré que le marché n’était pas encore totalement à l’abri de la fraude et de la manipulation et ne pouvait donc pas utiliser d’outils financiers qui aideraient à protéger les investisseurs contre la fraude et la manipulation..

Pourtant, l’acceptation de Bitcoin dans le courant principal et à Wall Street augmente et certains observateurs du marché prédisent que ce n’est qu’une question de temps avant que les ETF Bitcoin ne deviennent juste un autre outil de la boîte à outils d’investissement crypto.

Actualités Bitcoin ETF

  • La société californienne de gestion d’actifs «Reality Shares» dépose une demande partielle d’ETF Bitcoin
  • Réponse rapide: la SEC américaine demande à Reality Shares de retirer sa proposition d’ETF Bitcoin
  • La lumière au bout du tunnel? Le commissaire de la SEC fait allusion à une approbation de l’ETF Bitcoin
  • Tom Lee de Fundstrat: Bitcoin n’a pas besoin d’un ETF pour terminer 2019 de façon dramatique

Les références

  1. https://www.fool.com/investing/2018/09/14/why-are-there-still-no-bitcoin-etfs.aspx
  2. https://www.cryptocompare.com/coins/guides/what-is-a-bitcoin-etf/
  3. https://www.manhattanstreetcapital.com/faq/for-fundraisers/how-determine-if-token-security-howey-test
  4. https://money.usnews.com/investing/cryptocurrency/articles/2018-10-09/approval-of-bitcoin-etfs-by-sec-appears-murky

Mike Owergreen Administrator
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