Qu’est-ce que DeFi? Comprendre le paysage financier décentralisé

Qu'est-ce que DeFi? Finance décentralisée

La finance décentralisée (DeFi) fait des vagues depuis plusieurs mois suite à l’essor des plateformes et produits offrant des services DeFi.

La plate-forme de prêt décentralisée MakerDAO s’est imposée au milieu adoption impressionnante de son stablecoin Dai, mais n’est qu’une partie d’un sous-ensemble d’un écosystème en pleine croissance alimentant une finance imparable.

Protocoles de prêt, jetons de sécurité, dérivés, échanges, etc., le paysage DeFi d’Ethereum se présente comme l’un de ses environnements d’application les plus profonds à ce jour – malgré les problèmes de mise à l’échelle du réseau.

Qu'est-ce que DeFi? Finance décentralisée

Comprendre DeFi peut devenir compliqué avec tant d’innovation en cours, alors examinons certains des composants critiques de l’écosystème en plein essor..

Qu’est-ce que DeFi?

DeFi n’est essentiellement que des outils financiers conventionnels construits sur une blockchain – en particulier Ethereum. Ils reposent principalement sur des protocoles open source ou des cadres modulaires pour la création et l’émission d’actifs numériques et sont conçus pour conférer des avantages notables à l’exploitation d’une blockchain publique comme la résistance à la censure et un accès amélioré aux services financiers..

Décentraliser tout n’est pas une décision prudente, et de nombreuses applications DeFi en tiennent compte en proposant des services hybrides actifs numériques / financiers traditionnels, tels que BlockFi.

Un terme alternatif qui englobe davantage l’accent mis sur les produits financiers est la finance ouverte, où un écosystème d’actifs numériques intégrés, de chaînes de blocs et de protocoles ouverts s’intègre aux structures financières conventionnelles..

Le changement frappant dans le récit de l’application d’Ethereum a coïncidé avec la popularité même des outils financiers ouverts sur les produits. Par exemple, un rapport récent par Bloqboard sur les protocoles de prêt ouverts a souligné que les prêts en cours actifs de quatre protocoles de prêt ouverts – MakerDAO, Dharma, dYdX et Compound Finance – ont augmenté de 1200% en 2018 pour atteindre 72 millions de dollars.

Alors, quels sont exactement certains des principaux secteurs financiers ouverts sur Ethereum? Examinons quelques-uns des plus populaires: protocoles de prêt ouverts, plates-formes d’émission et investissement, marchés de prédiction, échanges et marchés ouverts, et pièces stables.

Protocoles de prêt ouverts

Les protocoles de prêt ouverts ont probablement attiré une attention plus récente que toutes les autres catégories de financement ouvert sur Ethereum. En grande partie à cause de l’augmentation fulgurante de l’utilisation de Dai et d’autres protocoles P2P comme Dharma et les conceptions de pool de liquidités telles que Finance composée, les prêts décentralisés font beaucoup de bruit.

Les prêts ouverts et décentralisés offrent de nombreux avantages par rapport aux structures de crédit traditionnelles, notamment:

  • Intégration avec le prêt / emprunt d’actifs numériques
  • Garantie d’actifs numériques
  • Règlement instantané des transactions et nouvelles méthodes de prêt sécurisé
  • Aucune vérification de crédit, ce qui signifie un accès plus large aux personnes qui ne peuvent pas accéder aux services traditionnels
  • Standardisation et interopérabilité – peuvent également réduire les coûts grâce à l’automatisation

Les prêts garantis utilisant des protocoles ouverts comme MakerDAO et Dharma sont conçus pour s’appuyer sur la minimisation de la confiance qu’offre Ethereum pour réduire le risque de contrepartie sans avoir besoin d’un intermédiaire. Ceci est accompli via les méthodes de vérification cryptographique de base répandues sur les blockchains publiques.

Les prêts à protocole ouvert sont entièrement limités aux blockchains publiques comme Ethereum et ont des implications à long terme intrigantes pour l’expansion de l’inclusion financière à travers le monde. MakerDAO est le protocole de prêt décentralisé le plus important, dont la popularité a tellement augmenté en 2019 les frais de stabilité augmentent ont été proposés pour maintenir la parité avec son ancrage de prix Dai: USD – causé par problèmes de mise à l’échelle.

Les autres services de prêt qui exploitent les actifs numériques incluent BlockFi, qui permet aux utilisateurs de prêter et d’emprunter des actifs numériques, mais utilise des modèles de crédit familiers tels que les vérifications de crédit et une entreprise traitant les demandes de prêt en coulisse.

Plateformes d’émission et investissement

Les plates-formes d’émission englobent un large éventail de plates-formes, y compris plusieurs bourses qui servent également de supports d’émission (c’est-à-dire tZERO).

Une partie importante des plates-formes d’émission se concentre sur le marché des jetons de sécurité, où la réglementation en attente et la promesse de titres flexibles devient rapidement un récit répandu dans l’espace crypto.

Plateformes d’émission de jetons de sécurité bien connues telles que Polymath et port fournir le cadre, les outils et les ressources permettant aux émetteurs de lancer des titres tokenisés sur une blockchain. Ils préparent leurs propres contrats de jetons standardisés pour les titres (c’est-à-dire ST-20 et R-Token) qui permettent une conformité automatisée et des paramètres de négociation personnalisables pour répondre aux exigences réglementaires..

De même, ils sont intégrés à des prestataires de services tels que des courtiers, des dépositaires, des personnes morales, etc. pour accompagner les émetteurs dans leur processus.

Qu'est-ce qu'une STO?

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Les plates-formes d’échange / d’émission doubles incluent tZERO d’Overstock, qui a récemment été mise en ligne.

Plateformes de gestion d’actifs telles que Melonport ont également gagné du terrain, offrant une interface de gestion des actifs numériques frontale basée sur IPFS et un back-end fonctionnant sur des contrats intelligents Ethereum. Melonport intègre les flux de prix, la gestion des risques, la conformité, les échanges, etc..

Les plates-formes d’émission et les cadres de gestion des investissements sont susceptibles d’augmenter rapidement en termes de prévalence à mesure que davantage de participants entrent dans la finance ouverte, en particulier les institutions.

Marchés de prédiction décentralisés

Les marchés de prédiction décentralisés sont l’un des composants les plus convaincants de la finance ouverte qui sont très complexes mais offrent un potentiel énorme. Augur a été lancé l’année dernière en grande pompe en tant que marché de prédiction résistant à la censure basé sur Ethereum et d’autres plates-formes comme Gnose sont prêts à emboîter le pas.

Les marchés de prédiction sont depuis longtemps des outils financiers populaires pour couvrir le risque et spéculer sur les événements mondiaux, et les marchés de prédiction décentralisés permettent la même chose – mais plutôt avec des crypto-monnaies et aucune capacité à censurer les marchés.

Aucune censure ne conduit inévitablement à des inquiétudes sur les «Deadpools» pour les assassinats, mais beaucoup considèrent ceux-ci comme un risque collatéral sans censure..

Augur cite son utilisation pour tout, des prévisions politiques et météorologiques à la couverture de tous les types de risques liés aux événements financiers ou défavorables du monde réel..

Augur a eu du mal à attirer un volume important depuis son lancement, principalement en raison de la forte barrière à l’entrée pour l’utilisation d’un marché de prédiction décentralisé. Cela étant dit, des marchés comme Augur et Gnosis – qui prévoient d’offrir des fonctionnalités telles que la gouvernance et les produits de micro-assurance – devraient gagner plus de faveur à mesure que les crypto-monnaies gagnent en visibilité et que les utilisateurs grand public commencent à réaliser leur plein potentiel.

Échanges et marchés ouverts

Les échanges en finance ouverte concernent principalement les protocoles d’échange décentralisé (DEX) et les marchés P2P. Premièrement, les DEX sont des échanges P2P d’actifs sur Ethereum entre deux parties où aucun tiers n’agit en tant qu’intermédiaire dans une transaction telle que Coinbase ou d’autres échanges centralisés..

Les DEX souffrent d’un manque de volumes en raison de leur nature plus obscure et de leurs interfaces utilisateur non conviviales, et en sont donc encore à leurs débuts d’adoption.

Les DEX utilisent également des méthodes très innovantes pour échanger des jetons tels que les swaps atomiques et d’autres moyens non conservateurs pour échanger un actif contre un autre avec un temps de règlement ou un risque minimal..

Le dapp toujours le plus populaire sur Ethereum est IDEX, un échange décentralisé, et d’autres comme EtherDelta ont déjà été dans le cycle de l’actualité grand public, bien que pour les développements réglementaires défavorables introduits par la SEC.

De nombreux «DEX» prétendent de manière douteuse qu’ils sont vraiment décentralisés ou non gardiens, il est donc toujours prudent de faire vos propres recherches avant de les utiliser..

Certains DEX que nous avons couverts sur Blockonomi:

  • Binance DEX
  • Relais radar
  • EtherDelta

D’autres types de marchés ouverts mettent l’accent sur l’échange de jetons non fongibles (NFT), souvent appelés crypto-collectibles. Plateformes comme OpenSea et Rarebits faciliter l’exploration, la découverte et l’achat / la vente d’actifs cryptographiques allant des NFT dans des jeux tels que Cryptokitties aux parcelles de terrain virtuelles dans le jeu Decentraland basé sur Ethereum.

Certains marchés comme District0X permettent même aux utilisateurs de créer leurs propres marchés et de voter sur les procédures de gouvernance. Le lancement prochain de MemeFactory de District0x.

Les marchés P2P sur Ethereum ont un potentiel considérable à long terme et pourraient éventuellement englober des marchés d’actifs numériques natifs et d’actifs du monde réel symbolisés tels que des peintures fractionnées cotées côte à côte.

Monnaies stables

Les Stablecoins ont récemment inondé les marchés de la crypto-monnaie avec de nouveaux modèles pour l’émission de jetons, l’audit de leurs réserves et la gestion de leurs prix fixes. Les Stablecoins ne sont que des jetons émis par la blockchain conçus pour maintenir un ancrage stable avec un actif extérieur – principalement l’USD mais aussi parfois l’or ou un autre actif.

Les Stablecoins tombent principalement dans 3 catégories:

  1. Crypto-garanti
  2. Fiat-garanti
  3. Non garanti

Les pièces stables crypto-garanties incluent Maker’s Dai, où l’actif sous-jacent (par exemple, ETH) est sur-garanti par rapport à l’actif prêté (Dai) en fonction du ratio de garantie actuel.

Donc, si le ratio est de 150%, alors déposer 150 USD d’ETH dans le Maker CDP rapporterait 100 Dai. Fait intéressant, Maker est uniquement composé d’emprunteurs, car le protocole est le prêteur et frappe / brûle le jeton Dai en fonction du CDP et des paramètres de gouvernance.

Dai est inhabituel car il résiste à la censure et peut offrir effet de levier décentralisé.

Lire: notre guide des Stablecoins

Les pièces stables garanties par Fiat sont de loin les plus populaires et comprennent des pièces conformes à la réglementation et vérifiées comme Attache, USDC, et Dollars Gémeaux. Les modèles de ces pièces stables ne diffèrent pas beaucoup du tout, et ils comptent sur leurs utilisateurs pour leur faire confiance en leur fournissant des audits transparents que leurs réserves en USD peuvent soutenir l’offre actuelle en circulation du jeton pour maintenir le prix fixe..

Les pièces stables garanties par Fiat n’ont pas vraiment de sens d’un point de vue cryptographique, car elles suppriment les avantages d’une crypto-monnaie publique basée sur la blockchain et ajoutent une couche de risque..

Les entreprises derrière ces stablecoins tirent des revenus des intérêts gagnés sur les fonds déposés (en USD) des utilisateurs qu’elles stockent sur un compte bancaire. Les pièces stables garanties par Fiat sont censées être échangeables à un ratio de 1: 1 avec leur ancrage – l’USD.

Cependant, en raison de la concurrence sur le marché, certains analyse intrigante indique que les taux d’intérêt peuvent devenir la prochaine tendance concurrentielle sur le marché des monnaies stables, diminuant efficacement les marges des fournisseurs de monnaies stables et profitant aux consommateurs.

Les pièces stables non garanties ne sont ni centralisées ni sur-garanties avec des actifs cryptographiques et reposent plutôt sur des contractions et des expansions de l’offre basées sur un algorithme pour maintenir un ancrage stable. Basis était l’exemple phare d’une telle pièce stable mais trébuché et arrêté suite aux préoccupations réglementaires concernant son modèle à la fin de l’année dernière.

Conclusion

Il existe de nombreux autres types de participants, de services et de produits dans l’écosystème DeFi et de la finance ouverte – y compris les dépositaires, les plates-formes d’infrastructure, les assurances et les moyens de paiement..

Il est toujours prudent de faire vos propres recherches et de comprendre que les produits DeFi impliquent souvent des actifs à haut risque sur des plates-formes incertaines et sans précédent..

Cependant, ils présentent un aperçu convaincant de l’avenir des actifs numériques, des blockchains et des systèmes financiers conventionnels interopérant les uns avec les autres dans un environnement ouvert et accessible..

Mike Owergreen Administrator
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