Co to są wieczyste kontrakty dla Bitcoin? Wyjaśnienie kontraktów futures

Umowy wieczyste

Bezterminowe kontrakty na Bitcoin, zwane inaczej perpetual swap, są niezwykle popularnym rodzajem kontraktów futures, w dużej mierze zdominowanym przez giełdę BitMEX. Perpetual swap XBT / USD jest jednym z flagowych produktów oferowanych przez BitMEX i podobnie jest dostarczany przez giełdy OKEx, Cryptofacilities, bitFlyer i Deribit – konkurentów BitMEX w oferowaniu produktów pochodnych Bitcoin.

Instrumenty pochodne Bitcoin, zwłaszcza bezterminowe swapy na BitMEX, zyskują na popularności w 2019 r., A Chicago Mercantile Exchange (CME) i inne platformy pochodne Bitcoin (tj. BitMEX) odnotowują rekordowe lub prawie rekordowe wolumeny w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Dla kontekstu BitMEX ma stałe 24-godzinne wolumeny kontraktów terminowych BTC na około 2 miliardy dolarów – w sumie może osiągnąć 10 miliardów dolarów wolumenu dziennie, włączając wszystkie rynki – i przyniósł około 79 miliardów dolarów wolumenu kontraktów terminowych w maju.

Umowy wieczyste

Według niedawnego Raport z Diar:

„Podczas gdy giełdy kasowe osiągają nowe rekordowe poziomy (patrz historia powyżej), giełdy instrumentów pochodnych znalazły wystarczające zainteresowanie z ciągle zmieniającym się krajobrazem przechylającym się w kierunku znacznie większego i syntetycznego rynku Bitcoin”.

To, na co zwraca uwagę Diar, to ciągły rozwój infrastruktury instytucjonalnej Bitcoin, trafnie zademonstrowany przez napływ wolumenu dla instrumentów pochodnych rozliczanych w gotówce i wprowadzenie fizycznie rozliczanych kontraktów terminowych na Bitcoin.

Bezterminowe swapy uruchomiły rynek instrumentów pochodnych Bitcoin z imponującym uznaniem, głównie ze względu na ich ogromną dźwignię. Na przykład BitMEX umożliwia 100-krotną dźwignię w przypadku swapów wieczystych, co oznacza, że ​​inwestorzy mogą otwierać pozycje o wartości 100 BTC w kontraktach swapowych z depozytem zabezpieczającym 1 BTC.

Handel marżami jest niebezpieczny na tak wysokim poziomie, ale jest kuszący, ponieważ przynosi duże zyski, jeśli jest z powodzeniem stosowany.

#Crypto ExchangeBenefits

1

Binance
Best exchange


VISIT SITE
  • ? The worlds biggest bitcoin exchange and altcoin crypto exchange in the world by volume.
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

2

Coinbase
Ideal for newbies


Visit SITE
  • Coinbase is the largest U.S.-based cryptocurrency exchange, trading more than 30 cryptocurrencies.
  • Very high liquidity
  • Extremely simple user interface

3

eToro
Crypto + Trading

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

BitMEX i inne platformy pochodne Bitcoin narysowały jednak kombinację zarówno profesjonalnych, jak i detalicznych handlowców ostatnia analiza według BitMEX podaje, że inwestorzy średnio nie używają maksymalnej dźwigni i mają minimalne wskaźniki sukcesu, jeśli to robią.

Więc czym właściwie są wieczne swapy?

Kontrakty futures

Bezterminowe swapy są formą kontraktu futures na Bitcoin. Kontrakt futures to umowa między kontrahentami dotycząca kupna lub sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie i w określonym terminie w przyszłości. Kupujący jest zobowiązany do zakupu instrumentu bazowego po określonej cenie po wygaśnięciu umowy, a sprzedawca jest zobowiązany do dostarczenia składnika aktywów w momencie wygaśnięcia.

Kontrakty terminowe typu futures to rodzaj instrumentów pochodnych, w przypadku których wartość kontraktu wynika z wartości bazowej aktywa.

#CRYPTO BROKERSBenefits

1

eToro
Best Crypto Broker

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

2

Binance
Cryptocurrency Trading


VISIT SITE
  • ? Your new Favorite App for Cryptocurrency Trading. Buy, sell and trade cryptocurrency on the go
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

#BITCOIN CASINOBenefits

1

Bitstarz
Best Crypto Casino

VISIT SITE
  • 2 BTC + 180 free spins First deposit bonus is 152% up to 2 BTC
  • Accepts both fiat currencies and cryptocurrencies

2

Bitcoincasino.io
Fast money transfers


VISIT SITE
  • Six supported cryptocurrencies.
  • 100% up to 0.1 BTC for the first
  • 50% up to 0.1 BTC for the second

Jednak bezterminowe swapy są unikalną formą kontraktów futures zwanych „odwrotnymi kontraktami futures”. Jest to podobne do standardowych kontraktów futures, w których rozliczenie gotówkowe składnika aktywów można przeprowadzić bez fizycznej dostawy. Różnica polega na tym, że w przypadku odwrotnych kontraktów futures na Bitcoin rozliczenie kontraktu futures na BTC / USD odbywa się w BTC, walucie bazowej, zamiast rozliczenia w USD..

Recenzja BitMEX

Przeczytaj: Nasza recenzja BitMex

W konsekwencji USD jest interpretowany jako towar na standardowym rynku kontraktów terminowych, podczas gdy BTC reprezentuje rozliczenie kontraktu (P / L). Ma to wiele zalet dla giełd i stara się replikować rynki spot ze zwiększoną dźwignią.  

Po pierwsze, odwrotne kontrakty futures na Bitcoin umożliwiają inwestorom handel kryptowalutami na pary walutowe bez faktycznej ekspozycji na waluty fiat. Taki model może ominąć wiele przeszkód regulacyjnych, które obejmują depozyty fiducjarne na giełdach i kajdanki, ich zdolność do oferowania różnych instrumentów.

Po drugie, odwrotne kontrakty terminowe na Bitcoin są praktyczne dla inwestorów, którzy chcą zabezpieczyć pozycje w USD, otwierając krótkie pozycje.

Odwrotny kontrakt futures na Bitcoin nie obejmuje jednak pełnego zakresu bezterminowych swapów. Aspekt „wieczysty” pochodzi z rozwiązania BitMEX do problemu występującego wśród wielu handlowców kryptowalutowych, zwłaszcza handlowców korzystających z depozytu zabezpieczającego, gdzie wygaśnięcie kontraktów było nieustannie problematyczne.

Wygaśnięcie kontraktu futures inicjuje rozliczenie, w którym cena kontraktów futures musi być równa cenie spot instrumentu bazowego. W miarę zbliżania się rozliczenia cena kontraktu futures ma tendencję do zbliżania się do ceny indeksu.

Jednak BitMEX utworzył odwrotne kontrakty futures, które nie wygasają i pobierają stopę finansowania 3 z góry określonych razy dziennie z mechanizmem ujemnego finansowania.

Na wysokim poziomie, perpetual swapy są syntetycznym instrumentem handlowym, w którym seria nie zakończonych (tj. Wieczystych) kontraktów futures pobiera stopę procentową, która stanowi różnicę między ceną kontraktu swapowego a ceną spot BTC – która jest kwotowana przy użyciu ważonej Indeks BitMEX, składa się z cen Coinbase Pro, BitStamp i Kraken XBT / USD.

Wypłata finansowania, która jest wielkością Twojej pozycji oraz stopą finansowania, jest pobierana co 8 godzin w następujących godzinach:

  • 4:00 UTC
  • 12:00 UTC
  • 20:00 UTC

Plik negatywny mechanizm finansowania oznacza, że ​​handlowcy działający wbrew szerszemu trendowi handlowców (tj. krótka kontra długa) są nagradzani za handel wbrew trendowi. Jeśli stopa finansowania jest ujemna, krótkie pozycje płacą pozycje długie i odwrotnie, aby uzyskać dodatnią stopę finansowania.

Mechanizm finansowania ma na celu przeciwdziałanie nieuniknionym niekorzystnym skutkom umów wieczystych, które nie wygasają. Ponieważ nie ma rozliczenia / wygaśnięcia w przypadku swapów wieczystych, wyzwaniem jest zbliżenie się ceny do ceny indeksu – co jest powszechne, gdy zbliża się rozliczenie w konwencjonalnych kontraktach futures. Koncepcja finansowania naśladuje płatności odsetkowe między obrotem depozytem zabezpieczającym na rynkach kasowych z pozycjami długimi i krótkimi.

W rezultacie inwestorzy są zachęcani do otwierania lub zamykania pewnych pozycji, które koncentrują cenę kontraktu na cenie indeksu za pomocą płatności odsetkowych przekazywanych między długimi i krótkimi inwestorami..

Ciekawą sytuację stworzyło również oferowanie swapów bezterminowych z tak dużymi możliwościami marży, według BitMEX:

„Połączenie oferowania zarówno dźwigni finansowej, jak i możliwości handlowania przez handlowców ze sobą oznacza, że ​​zwycięzcy nie zawsze mają gwarancję odzyskania wszystkich oczekiwanych zysków. Ze względu na zastosowaną dźwignię, przegrani mogą nie mieć wystarczającej marży na swoich pozycjach, aby zapłacić zwycięzcom ”.

Tradycyjne giełdy mają warstwy zabezpieczeń i ubezpieczeń chroniących przed takimi sytuacjami, ale nie dotyczy to giełd kryptowalut.

Aby rozwiązać ten problem, BitMEX utworzył fundusz ubezpieczeniowy BitMEX, aby zapobiec automatycznemu delewarowaniu na pozycjach traderów, a obecnie fundusz posiada ponad 27 000 BTC. Według BitMEX:

„Fundusz jest używany do agresji bez wypełnienia likwidacja zamówienia, zanim zostaną przejęte przez system automatycznego delewarowania. Fundusz Ubezpieczeniowy rośnie dzięki likwidacjom, które można było przeprowadzić na rynku po cenie lepszej niż cena upadłości tej konkretnej pozycji. ”

Więcej szczegółowych informacji na temat struktury opłat i innych szczegółów dotyczących bezterminowych swapów można znaleźć na BitMEX, używając ich przewodnik po umowach wieczystych.

Sukces i problemy wieczystych kontraktów BitMEX

Nie jest tajemnicą, że wieczne swapy to ogromny hit. To, co nadal uzupełnia tę narrację, to fakt, że BitMEX doświadczył wyraźnych problemów ze swoją platformą handlową, do których odnieśli się w ten sposób, a popularność wiecznych swapów i tak nadal rośnie.

W kontekście tego, jak silnym punktem odniesienia wzrostu jest fundusz ubezpieczeniowy BitMEX, jest on nawet ściśle skorelowany prawie lustra, Podaż pieniądza Bitcoin.

Sama liczba bezterminowych swapów na BitMEX nie obyła się jednak bez trudności. Na przykład BitMEX nie dodaje obecnie więcej produktów, dopóki nie naprawi endemiczny problem przeciążenia jego silnika handlowego. BitMEX ogłosił że remontuje swoją infrastrukturę handlową, aby rozwiązać problem, który powodował codzienne skargi handlowców dotyczące opóźnień i niepowodzeń zamówień w okresach przeciążenia handlowego. Niektórzy handlowcy instytucjonalni wspominali, że podczas dużego przeciążenia platforma handlowa jest całkowicie bezużyteczna.

Takie opóźnienia mogą prowadzić do utraconych szans i strat w imieniu traderów, a niektórzy z nich przechodzą do konkurentów BitMEX, takich jak Deribit, w ostatnich miesiącach z powodu problemów. Jednak dominacja płynności BitMEX utrzymuje go na dobrej pozycji jako niekwestionowanego lidera w produktach pochodnych Bitcoin.

W innych wiadomościach BitMEX dopiero niedawno dodał Kraken do indeksu BitMEX w następstwie manipulacji rynkowej na BitStamp, która dostrzegła efekty zmian na rynku i 250 milionów USD pozycji długich na BitMEX zlikwidowany. BitStamp bada incydent, a BitMEX dodał Kraken, aby zwiększyć swój indeks cen i zmniejszyć jego zależność od BitStamp i Coinbase Pro.

Wniosek

Ponieważ pieniądze instytucjonalne wydają się coraz bardziej gotowe do wejścia na rynki kryptowalut do końca 2019 r., Szukaj produktów pochodnych Bitcoin, które będą się rozwijać i dojrzewać. Raport Diar rzucił światło na to, jak kontrakty futures już rosną, a wieczne swapy są teraz ostatecznym mistrzem w wyścigu na instrumenty pochodne Bitcoin.

Bezterminowe swapy stanowią intrygującą metodę dla kontraktów futures bez wygaśnięcia bezpośrednio w Bitcoin, a ich rosnąca popularność na kilku giełdach pokazuje ich siłę na szerszym rynku.  

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map