VanEck écrit une lettre ouverte à la SEC concernant les ETF Bitcoin

Lettre de Vaneck à la SEC

VanEck a écrit une lettre au La Securities and Exchange Commission (SEC) réfute potentiellement nombre de ses préoccupations concernant les ETF bitcoin et les entreprises de crypto-monnaie. Dans l’état actuel des choses, la société a de bonnes chances d’être la première à proposer un ETF bitcoin approuvé par la SEC.

Lettre de Vaneck à la SEC

La SEC ne sait pas quoi penser

L’organe directeur réaction aux ETF a été quelque peu mitigée. La confiance Bitcoin VanEck SolidX a d’abord déposé une demande d’ETF Bitcoin approbation début 2017, bien que la notion ait été rejetée par les législateurs de la SEC. Cette année, cependant, l’entreprise a soumis la même demande et a obtenu des résultats différents.

La SEC a d’abord contacté des experts du secteur à propos de l’ETF pour obtenir un aperçu de ce qu’il pourrait apporter à l’espace financier. À partir de là, l’organisation a publié le demande de commentaire public des traders ordinaires pour voir si c’était quelque chose qui les intéressait. L’application a reçu des commentaires positifs et la SEC a décidé qu’il était temps de devenir moins strict avec son lois sur les ETF ouverts.

Cela ressemblait à une grande victoire pour les amateurs de bitcoin jusqu’à la SEC a décidé de reporter toutes les décisions concernant cinq ETF Bitcoin supplémentaires. L’association a ensuite rejeté une candidature des jumeaux Winklevoss du Gemini Exchange à New York. Après avoir semblé ouvert d’esprit sur les ETF Bitcoin, il semblait que la SEC était de retour là où elle avait commencé.

Que dit la lettre?

La lettre de VanEck est composée par le PDG de la société et président Jan van Eck. Il est divisé en cinq sections distinctes: évaluation, liquidité, garde, arbitrage et manipulation potentielle et autres risques, et tente de répondre aux inquiétudes de la SEC dans tous ces domaines..

En ce qui concerne l’évaluation, la SEC a exprimé plusieurs préoccupations concernant les fourches et les parachutages, qui, selon elle, rendront l’évaluation de la crypto-monnaie presque impossible à établir. La lettre répond à cette inquiétude en expliquant:

«Bien que l’évaluation des crypto-monnaies et des actifs numériques sur les marchés au comptant sous-jacents puisse présenter des problèmes uniques tels que soulevés dans la lettre du personnel, tels que l’évaluation des forks et des parachutages, nous ne pensons pas que l’évaluation des contrats à terme conformément aux exigences de la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement présente des problèmes nouveaux pour un ETF bitcoin basé sur des contrats à terme.

La lettre continue de dire:

«Ces contrats à terme Bitcoin existants fournissent des taux de référence en temps réel et des devis bid / ask pour le prix d’un contrat à terme Bitcoin. Nous pensons que les prix fournis par CBOE et CME fournissent aux sponsors du fonds des informations adéquates pour évaluer les contrats à terme sur bitcoin détenus par un fonds afin de déterminer la valeur liquidative (VNI) du fonds. »

Des problèmes supplémentaires sont évoqués

En ce qui concerne les inquiétudes de la SEC concernant la liquidité et la garde, la lettre indique que, bien que le marché physique du bitcoin soit très liquide, le marché à terme du bitcoin a été efficace contre ce marché, et que le volume total combiné des contrats à terme bitcoin pour CBOE et CME est aussi élevé que 200 milliards de dollars. Il explique en outre que les contrats à terme sur Bitcoin se sont négociés de manière «juste et ordonnée» depuis leur création..

De plus, VanEck a déclaré qu’elle n’investirait pas dans des contrats à terme sur bitcoin réglés physiquement, et que la société ne compterait pas non plus sur des tiers pour détenir ses actifs..

Dans la section d’arbitrage, la lettre reconnaît que la SEC est préoccupée par le marché des bitcoins de gré à gré (OTC), dans lequel les prix peuvent différer en fonction de la bourse listant le ou les actifs en question. Jan van Eck tente d’atténuer ces inquiétudes, affirmant:

«À ce jour, il y a eu sept pour cent et 13 pour cent d’arrêts pour les contrats CME, et dix pour cent pour les contrats CBOE. Chaque arrêt a duré deux minutes. Les marchés ont ensuite rouvert la négociation de manière ordonnée. En cas d’arrêt, les teneurs de marché des ETF continueront d’avoir accès aux prix de référence des contrats à terme en temps réel sous-jacents, ainsi qu’aux prix sur les marchés physiques sous-jacents. »

Certains de ces problèmes ne s’appliquent pas

En ce qui concerne les «manipulations et autres risques», VanEck affirme que les préoccupations de la SEC dans ce département sont exagérées et que beaucoup ne s’appliquent que si la SEC décide de devenir un véritable régulateur du marché:

«Bien que l’on ne puisse exclure la manipulation du marché au comptant sous-jacent, nous pensons qu’en raison de la diversification de la propriété et du volume des échanges, le marché ne présente pas de vulnérabilités structurelles majeures. Des mesures d’application et de réglementation accrues peuvent réduire le nombre de mauvais acteurs dans un marché fondamentalement sain. Un fonds réglementé en est le prolongement naturel. »

Mike Owergreen Administrator
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