Probablemente se haya encontrado antes con el término valores. Recientemente, la agencia del gobierno de EE. UU. Que se ocupa de valores, conocida como SEC o Securities and Exchange Commission, se ha involucrado cada vez más en las criptomonedas. A principios de este mes, el presidente de la SEC, Jay Clayton, hizo varios comentarios sobre las ICO en una audiencia del Senado de EE. UU. Específicamente, dijo que “cada ICO que he visto es una seguridad”.

La palabra “seguridad” es importante aquí porque definir cualquier cosa como tal significa que está sujeta a un conjunto complejo de leyes y regulaciones. Si las criptomonedas se etiquetan con éxito como valores, significa que en los EE. UU., Se les exigirá que cumplan totalmente con todas las regulaciones de la SEC y las leyes aplicables..

Que es una seguridad?

UN seguridad, en un sentido amplio, se refiere a instrumentos financieros que se basan en deuda o capital.

Un título de deuda sería algo así como un bono o un CD. En estos casos, poseer un título de deuda significa que alguien o algo le debe dinero. En el caso de un bono, un bono de la ciudad significaría que la ciudad que lo emitió le debe a usted, el propietario, una cierta cantidad de dinero a pagar dentro del cronograma oficial del bono. El otro tipo de garantía se denomina garantía de acciones. Equidad, en este caso, significa propiedad parcial de una empresa. El ejemplo clásico de esto son las acciones de una empresa. Si posee una parte de las acciones de Microsoft, entonces es copropietario de la empresa..

Sitio web de la SEC

Valores estadounidenses & Sitio web de la Comisión de Intercambio

Las cosas comienzan a volverse más confusas una vez que profundiza en las criptomonedas.

Echemos un vistazo a bitcoin. Si posee bitcoins, no tiene derecho a ninguna deuda o depósito en particular. No hay un calendario de pagos y no hay un emisor del que deba provenir la deuda. Por lo tanto, es seguro concluir que bitcoin no es un valor de deuda. Del mismo modo, como bitcoin no es una empresa, un bitcoin no representa una participación en la propiedad de nada. Bitcoin se valora simplemente porque el propio bitcoin tiene valor. Por esta razón, bitcoin generalmente no se considera un valor, sino que se considera un activo más en línea con el oro o los diamantes. Es algo que tiene valor en sí mismo y no está vinculado a ninguna empresa u organismo emisor..

¿Son valores de criptomonedas ICO??

Las cosas se complican aún más cuando consideramos las diversas criptomonedas y tokens ERC-20 que se ofrecen en las ICO. Esto se debe a que prácticamente todas las ICO son ofrecidas por un individuo o una empresa. Incluso si no es ofrecido por una empresa registrada, todavía lo ofrece una persona o un grupo de personas que serán el beneficiario de los ingresos de la venta..

Como Clayton de la SEC cree que prácticamente todas las ICO son valores, esto podría tener importantes consecuencias para los ciudadanos estadounidenses. Más allá de los EE. UU., Eventualmente, los ciudadanos de la mayoría de los países que cumplen directa o indirectamente con el sistema legal estadounidense también pueden verse afectados. En la misma audiencia, Clayton respondió a una sugerencia de la senadora Elizabeth Warren, donde sugirió que las ICO, tal como existen hoy, son “una violación de la ley”..

Jay Clayton

El presidente de la SEC, Jay Clayton, Imagen de Omaha.com

¿Son ilegales las ICO? En este punto, no exactamente. Para que una ICO sea ilegal en los Estados Unidos, primero debería declararse de facto como una seguridad. Una vez hecho esto, intentar vender valores sin seguir los procedimientos de la SEC podría considerarse un acto ilegal. Hoy, sin embargo, la situación es mucho más gris que en blanco y negro. Si bien el presidente de la SEC Clayton puede creer que las ICO son valores, este concepto aún no se ha solidificado completamente en la ley de EE. UU..

ICO con sede en EE. UU. Camina sobre cáscaras de huevo

Debido a un mayor escrutinio, varias ICO con sede en EE. UU. Han sido extremadamente cuidadosas con su redacción. Por ejemplo, algunos se han abstenido de utilizar el término “ICO” en absoluto. En su lugar, están usando frases más ambiguas como “venta colectiva” o “evento generador de tokens”. También se han abstenido de referirse a sus tokens como moneda y, en cambio, han estado usando otras frases..

Salt Lending, una empresa con sede en Denver que anteriormente tenía una ICO, ahora se refiere a sus tokens ERC-20 como “membresías”. También prohíben estrictamente la discusión de los precios de cambio o la especulación de precios en sus chat oficial de Telegram. Los usuarios que lo hacen se ven rápidamente bloqueados. Cuando los miembros en el chat preguntaron por qué no se les permite discutir los precios, los moderadores rápidamente escupen una respuesta con un mensaje escrito previamente sobre la SEC y las responsabilidades legales..

Desde hace bastante tiempo, los estadounidenses se han visto restringidos o se les ha negado el acceso a muchas ICO altamente rentables. Si no están estrictamente restringidos, a menudo se les exige que sean “inversores acreditados”. Básicamente hablando, inversor acreditado es una palabra clave para la élite adinerada. Los que no son inversores acreditados son los que se conocen como inversores minoristas. Todo esto se debe nuevamente a las regulaciones de la SEC que, en teoría, se establecieron para proteger a los inversores minoristas de perder todo su dinero en inversiones demasiado riesgosas..

¿Son las regulaciones de la SEC realmente necesarias para las ICO??

Planteemos un escenario hipotético. Imagine que un consumidor compra una máquina para hacer pasta en línea. Una vez que llega el dispositivo, se dan cuenta de que, por cualquier motivo, la máquina para hacer pasta no funciona o es de tan mala calidad que se rompe casi inmediatamente después de su uso. En un caso como este, ¿cuánta influencia debería tener un gobierno? Para proteger a los consumidores, ¿debería el gobierno crear una Comisión de Calidad de los fabricantes de pasta o PQC? ¿En caso de que cualquier empresa que quiera fabricar pastas alimenticias deba pasar por muchos años de registro extenso, lo que requiere un ejército de abogados y millones de dólares en honorarios legales??

Ahora, digamos que las empresas se dan cuenta rápidamente de que pueden eludir las regulaciones impuestas por la PQC simplemente llamando a sus dispositivos “fabricantes de fideos al estilo italiano”. En ese momento, el lenguaje legal tendría que cambiar para definir qué es realmente un fabricante de pasta, y todo lo que los fabricantes tendrían que hacer es asegurarse de que su lenguaje arbitrario para describir sus máquinas se mantenga un paso por delante de la regulación..

Pero, ¿sería realmente necesario todo esto? ¿No tendría mucho más sentido si los consumidores confiaran en su mejor juicio, en las opiniones de los demás o incluso en la reputación de la marca en lugar de necesitar un organismo gubernamental autoritario para “protegerlos”? Para empeorar las cosas, ¿qué pasaría si solo a la élite adinerada se le permitiera comprar fabricantes de pasta de bajo costo y altamente eficientes que no estuvieran registrados por el PQC, y a las personas normales solo se les permitiera comprar modelos muy caros, obsoletos y demasiado simplificados? que el PQC aprobó?

Este ejemplo puede parecer una tontería, pero no está tan lejos de lo que está sucediendo con la SEC y las oportunidades que representan las ICO para los inversores minoristas..

Un nuevo paradigma financiero

En el pasado, solo la élite adinerada tenía acceso a las mejores, más emocionantes y potencialmente rentables inversiones. Todo eso cambió cuando alguien pudo comprar Ether por menos de un dólar. De repente, cualquier persona, independientemente de su estado financiero, pudo invertir en lo que posiblemente fue uno de los eventos financieros más importantes del siglo..

Si bien las regulaciones de la SEC pueden existir por una buena razón, al menos en teoría, pueden volverse obsoletas e innecesarias rápidamente. La SEC afirma que su objetivo es proteger a los inversores minoristas de estafas y estafadores..

Pero si eso fuera cierto, ¿por qué la ley permite que la élite adinerada haga tales inversiones??

El inversor minorista de hoy es más inteligente que nunca gracias a Internet y a la multitud de herramientas a su disposición. Quizás es hora de que la SEC reconsidere su postura sobre las ICO y de que confíe en la sabiduría y la precaución que pueden reunir los inversores minoristas. Si bien algunas ICO pueden ser estafas, bloquear a todos los inversores minoristas no hará más que garantizar que solo la élite adinerada tenga las mejores oportunidades de inversión.

Mike Owergreen Administrator
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