Kryptowährungen wie Bitcoin, die über feste Vorräte verfügen, sind aufgrund des Formats, in dem sie ihre nativen Token erstellen, deflationär und bieten einzigartige Einblicke in die Dynamik von Deflation gegenüber Inflation. Inflationswährungen, die von der Regierung ausgegeben wurden, haben das globale Finanzsystem in der jüngeren Geschichte dominiert, aber das war nicht immer der Fall, und seine Auswirkungen sind wichtig zu erkennen.
Die Geschichte und Wahrnehmung der Deflation
Deflation ist im Allgemeinen definiert als der allgemeine Preisverfall bei Waren und Dienstleistungen, wenn die Inflationsrate einen negativen Wert erreicht. Während die Inflation den Wert einer Währung im Laufe der Zeit verringert, erhöht sie die Deflation aufgrund eines festen Angebots, was zu einer Form der Geldknappheit führt.
Die Deflation kann sich entweder auf den allgemeinen Rückgang der Waren im Dienstleistungssektor beziehen, aber eindeutig auch auf die erhöhte Kaufkraft einer Währung, beispielsweise des US-Dollars. Historisch gesehen war der Begriff der Deflation im modernen Finanzsystem sehr polarisierend. Einerseits Konzepte wie die Friedman-Regel – obwohl sie eine konsequente Deflation nicht aktiv fördern – argumentieren, dass eine begrenzte Deflation die Inflation abschwächen und dazu beitragen kann, die Währung im Laufe der Zeit als Wertspeicher zu erhalten. Andererseits argumentieren viele Ökonomen, dass Deflation gefährlich ist, weil sie den Wert von Schulden erhöht. Die zunehmende Verschuldung im Laufe der Zeit stellt eine enorme Belastung für verschuldete Personen dar und beschleunigt in Zeiten der Rezession, die eine deflationäre Abwärtsspirale verschärfen.
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Die Analyse der Verschuldung durch Deflation erfolgt jedoch durch ein verzerrtes Prisma. Mit dem gegenwärtigen Finanzsystem ist die Inflation in den von der Regierung ausgegebenen Währungen enthalten, die im Laufe der Zeit zunehmend abwerten und parallel zur Verschuldung selbst entstehen. Das Abwägen und Messen der Makroökonomie solcher Systeme ist unglaublich komplex und wird für viele Menschen als unmöglich und einfach lächerlich angesehen. Zum Beispiel war das letzte Mal, dass in den Vereinigten Staaten eine signifikante Deflation auftrat, während der Weltwirtschaftskrise nach dem Zusammenbruch mehrerer Banken aufgrund eines Zusammentreffens Bank läuft. Als Ursache für die Deflation wurde der Rückgang der Geldmenge zugeschrieben, der zu Knappheit führte. Der Zeitraum war jedoch nur von kurzer Dauer und hat die Wahrnehmung der Deflation im Laufe der Zeit erheblich beeinflusst, da er mit einem äußerst nachteiligen Ereignis korreliert.
Im Laufe der Zeit hat die Anpassung an die Inflation jedoch zu einem Phänomen geführt, in dem die Verschuldung weit verbreitet ist, und sogar Ökonomen beginnen, das Konzept der Deflation zu überdenken. In Zeiten der Deflation sinkt die Emission von Schuldtiteln, weil der Wert der Schulden steigt. Interessanterweise kann der stabile oder erhöhte Wert einer Währung im Laufe der Zeit mit Deflation die Einschränkungen einer reduzierten Fremdfinanzierung abschwächen. Es ist ein schwer zu fassendes Konzept, da Kredite überall sind und die Kreditfinanzierung in ihrer jetzigen Form ein Grundnahrungsmittel des Finanzsystems ist, aber die Intrige ist da und Kryptowährungen sind zu einem günstigen Zeitpunkt angekommen.
Kryptowährungen & Wert
Wert hat viele Formen, die in Bezug auf Geld und seine Korrelation mit der Speicherung von Wert gegenüber einem Tauschmittel besonders trübe sind. Bekannte und etablierte Kryptowährungen bieten ein hervorragendes Beispiel dafür, sodass wir sie als Beispiel verwenden können (viele Kryptowährungen repräsentieren dies überhaupt nicht). Abgesehen von Skalierbarkeitsproblemen ist es für Kritiker von Bitcoin schwierig, mit seiner Nützlichkeit als Wertspeicher zu argumentieren. Während Bitcoin möglicherweise noch nicht das „elektronische Geld“ ist, das es sein sollte, ist es zweifellos eines der stabilsten und potenziell lukrativsten Wertspeicher in der Geschichte.
Es gibt nur wenige allgemeine Möglichkeiten, wie Menschen Wert speichern. Entweder halten sie Fiat-Geld auf einem Bankkonto, investieren es oder kaufen Edelmetalle und Edelsteine, die sich im Laufe der Geschichte als stabile Wertspeicher erwiesen haben. Die Inflation zeigt, dass das Speichern von Fiat-Währungen auf einem Bankkonto oder unter einer Matratze ein schlechtes Speichermodell ist, selbst wenn Sie Millionen von Dollar verdienen, ist die Rendite im Vergleich zur Abwertung der Währung mittelmäßig. Der Kauf von Edelmetallen ist eine gute Möglichkeit, Wert zu speichern. Für Mainstream-Investoren ist dies jedoch häufig unpraktisch und muss normalerweise bei einem Dritten gelagert werden. Bitcoin ist anders. Es ist praktisch, Sie kontrollieren Ihr Geld vollständig und es ist deflationär mit einem festen Angebot.
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Bitcoin ist nicht nur deflationär, weil es ein festes Angebot hat, sondern seine Ausgabe (Bergbauprämie) verringert sich etwa alle 4 Jahre alle 210.000 Blöcke um die Hälfte. Satoshi erkannte die Inflationsprobleme, die durch von der Regierung unterstützte Währungen geschaffen wurden, und beabsichtigte, eine alternative Form der Speicherung zu entwickeln, die Edelmetallen ähnelt, jedoch im modernen digitalen Format. Angesichts der so komplizierten Makroökonomie ist es derzeit höchst unwahrscheinlich, dass die Federal Reserve mit einem Motiv überwunden wird, die Geldpolitik auf eine mit Deflation umzustellen. Daher stellt Bitcoin nicht nur eine neuartige Technologie in Bezug auf seine Konsensmechanismen und Blockchain-Architektur dar, sondern auch ein umfassenderes Experiment zur Übertragung deflationärer Langzeitwertspeicherung auf den digitalen Bereich und nicht auf den physischen (Edelmetalle + Edelsteine)..
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Die Fähigkeit anderer Kryptowährungen, ihre Emissionsraten auf vordefinierte Werte zu programmieren, ist ebenfalls ein wichtiges Experiment mit Wert und Geldmenge. Inflations- oder Deflationsraten können in Stein gemeißelt werden, ohne dass Spielraum für Manöver oder Änderungen wie bei den Inflationsraten der Zentralbanken besteht. Auf diese Weise können die Menschen immer wissen, was dieser Wert ist, und im Voraus wissen, was sie zu erwarten haben, Systeme aufbauen und finanzielle Entscheidungen auf der Grundlage eines konkreten Werts treffen.
Wertspeicherung & Werteaustausch
Die Dynamik von Bitcoin als Wertspeicher wirft die Frage auf, ob es gleichzeitig als Tauschmittel fungieren kann. Währungen, die für ein Tauschmittel verwendet werden, müssen stabil sein, einfach weil die interagierenden Parteien das Risiko von Preisschwankungen bei einer Transaktion nicht berücksichtigen möchten. Da Bitcoin zu diesem Zeitpunkt sehr volatil ist, ist es kein großartiges Medium, um Wert gegen häufige, alltägliche Einkäufe auszutauschen. Der US-Dollar ist in dieser Hinsicht ausgezeichnet, aber die langfristigen Kosten sind Abwertung und Lagerung mit geringem Wert. Es stellt sich die Frage, ob eine Währung sowohl als Wertspeicher als auch als Tauschmittel effektiv fungieren kann.
Die Komplexität der Finanzsysteme der Zentralbanken und die sorgfältige Anpassung der Inflationsraten an die realistische Aggregation der Wirtschaftsmetriken ermöglichen es nur, dass der Dollar als der eine oder andere fungiert. Wie nachhaltig wäre ein solches Modell, selbst wenn sich der langfristige Wert des US-Dollars gegenüber der Inflation stabilisieren würde und er dennoch als Tauschmittel fungieren würde? Bitcoin hat einen wesentlichen Vorteil, den Fiat-Währungen in Bezug auf die Technologie der Dezentralisierung nicht haben.
Bitcoin ist vielleicht kein großartiges Medium für den Wertaustausch bei kleinen Einkäufen, aber die Lightning Networks werden das Gegenteil beweisen. Die Erleichterung von Mikrozahlungen zwischen Parteien ohne Vermittler, die das Konzept sonst äußerst schwierig machen würden, eröffnet die Möglichkeit, dass die Technologie eine große finanzielle Hürde überwindet. Es ist unmöglich vorherzusagen, was passieren wird, wenn das Lightning-Netzwerk im gesamten Bitcoin-Netzwerk allgegenwärtig wird, aber es werden einige wichtige Fragen beantwortet.
In erster Linie, ob eine Währung sowohl als Tauschmittel als auch als langfristiger Wertspeicher fungieren kann. Ein Merkmal, das sich lange Zeit den nationalen Währungen entzogen hat und durch die Komplexität der Bindung einer Währung an staatliche Institutionen und Banken weiter unterdrückt wurde. Bitcoin und Kryptowährungen existieren außerhalb von beiden, sodass sie möglicherweise eine Lösung für ein Problem bieten können, das Ökonomen lange Zeit entgangen ist.
