La cryptoéconomie a été bombardée au cours de la deuxième semaine de mars 2020, alors que les principaux indices boursiers américains plongeaient dans le territoire du marché baissier au milieu de la pandémie de coronavirus et d’une guerre des prix du pétrole qui éclatait entre la Russie et l’Arabie saoudite..
La fin suivante d’un marché haussier de 11 ans à Wall Street a provoqué des ventes réduites de risque sur les actifs risqués. L’espace crypto a été particulièrement touché le jeudi 12 mars, alors que le bitcoin (BTC) et l’éther (ETH) ont plongé respectivement de 40 et 50% intraday.
En tant que tel, cette période de 24 heures de trading était l’une des sessions les plus folles et les plus actives que la cryptoéconomie naissante ait jamais vue. Pourtant, toute la semaine a vu de nombreux jalons cryptographiques se dérouler dans et autour de l’espace, que nous allons maintenant passer brièvement en revue pour mieux suivre tout ce qui s’est passé.
Le volume DEX explose
Alors que les traders de crypto se dirigeaient vers les sorties en masse dans l’environnement de réduction des risques de cette semaine, certaines bourses décentralisées, comme Uniswap, ont enregistré de nouveaux records de volume.
En effet, le 12 mars, Uniswap a vu ses niveaux de volume quotidiens atteindre plus de 53 millions de dollars – un nouveau record historique pour la plateforme. Cela dit, le test de résistance a montré que la dApp pouvait facilement résister à des augmentations majeures de l’activité..
“Je n’ai pas envie de célébrer, mais je suis heureux qu’il ait été en mesure de gérer la charge considérablement accrue sans problème”, a déclaré Hayden Adams, créateur d’Uniswap mentionné sur les nouvelles.
De même, le projet d’agrégateur de liquidité en chaîne Kyber Network a également atteint un nouveau record de volume d’échanges quotidien de plus de 27 millions de dollars jeudi. Un jour plus tard, le projet a notamment connu sa deuxième meilleure journée de volume de son histoire, ayant rapporté plus de 21 millions de dollars vendredi. Le record précédent de Kyber était de 13 millions de dollars le 9 mars, lorsque les actions américaines ont commencé à sombrer de manière décisive vers le territoire baissier.
L’avantage commercial du lundi a également été observé dans des projets plus petits, comme la bêta stablecoin DEX Curve Finance, qui a soutenu plus de 7 millions de dollars de transactions ce jour-là..
Coinbase voit également Monster Volume
Coinbase, le géant américain de l’échange de crypto-monnaie basé à San Francisco, a également franchi de nombreux jalons commerciaux la semaine dernière.
D’une part, la bourse a établi de nouveaux records de volume hebdomadaire sur ses paires de négociation BTC / USD et ETH / USD, montrant à quel point la pression de vente aigüe s’est produite. Notamment, Coinbase a facilité 1,1 milliard de dollars de transactions le 12 mars, puis 1,5 milliard de dollars le 13 mars, le meilleur volume de la bourse depuis le début de l’année..
Pic de liquidations de composés
Au milieu de ce que le PDG de Compound, Robert Leshner, a qualifié de «premier test majeur» de DeFi, le Compound dApp – une plate-forme de prêt très populaire sur Ethereum – a tenu bon lors de la baisse majeure des prix d’Ethereum la semaine dernière.
Sans surprise, la dApp a connu une vague de liquidations de positions de prêt le jeudi noir – à hauteur de 5 millions de dollars – plus que jamais auparavant. Mais même dans le tumulte, la demande d’emprunt du stablecoin Dai a également augmenté sur la plateforme.
En raison des mouvements de prix extrêmes sur le marché aujourd’hui ($ DAI se négocie actuellement > 1,05 $), la demande d’emprunt pour DAI est actuellement à des niveaux records.
De plus, le réseau Ethereum est obstrué.
Le composé fonctionne normalement, mais le retrait du DAI peut prendre plus de temps que la normale.
– Composé (@compoundfinance) 12 mars 2020
Les dirigeants de Compound ont affirmé que le test de résistance de facto indiquait que nous étions au bord du précipice d’une nouvelle ère financière.
«Et tout cela jette les bases de la réinvention de l’infrastructure financière», a déclaré le PDG de Compound, Robert Leshner, à la suite de la vente de jeudi..
Ethereum fait grimper en flèche
Alors que le jeudi noir créait une pression de vente massive sur les actifs à risque, de nombreux traders de crypto ont décidé de fuir vers la sécurité de l’argent liquide ou des pièces stables. Cette dynamique a entraîné une explosion de la demande d’activité sur le réseau Ethereum, ce qui a provoqué une flambée temporaire des prix du gaz.
Le gaz est une unité de prix de l’éther (ETH) qui est libellée en «gwei», ou un milliardième d’un ETH. Le 12 mars, lorsque Ethereum a été congestionné par une forte demande d’espace de bloc, les prix moyens du gaz ont grimpé à plus de 100 gwei par transaction à un moment donné. Cette augmentation a marqué une hausse de 900% des prix de l’essence ce jour-là.
Maker obtient une dette de protocole
MakerDAO est la principale dApp de prêt dans le secteur DeFi d’Ethereum. Grâce à lui, les utilisateurs peuvent déposer des garanties cryptographiques telles que ETH et Basic Attention Token (BAT) afin de tirer des prêts automatisés dans Dai, le stablecoin du projet..
La semaine dernière, la plateforme a notamment connu l’une de ses périodes les plus éprouvantes à ce jour. Dans l’environnement de réduction des risques du jeudi noir, le prix de l’ETH a chuté et a mis plus de quelques positions de prêt de Maker des utilisateurs sous-garanties et donc sous-marines.
Cette baisse de prix, les prix élevés du gaz et d’autres anomalies autour du processus de liquidation de Maker ont permis à un liquidateur – surnommé un «gardien» dans le jargon de Maker – d’acheter près de 5 millions de dollars de garanties ETH sous-marines, mais gratuitement..
Le fait que cette garantie ait été achetée gratuitement de manière atypique a laissé certains emprunteurs Maker perdus l’intégralité de leur garantie plutôt que la pénalité de liquidation de 13% à laquelle ils seraient normalement confrontés, et le système Maker s’est donc retrouvé avec près de 5 millions de dollars de dette de protocole..
Pour compenser ce manque de protocole, le projet Maker frappera pour la première fois de nouveaux jetons MKR – le jeton de gouvernance de la dApp de prêt – afin d’être mis aux enchères. Cette vente aux enchères aura lieu le 19 mars, au cours de laquelle MKR sera vendu aux enchères par lots.
La crise était sans précédent mais éclairante, a déclaré l’équipe Maker:
«La communauté a traversé avec succès une tempête brutale de réalités externes, qui comprenait une dévaluation rapide des garanties et une flambée des prix du gaz. Les événements montrent en fin de compte l’importance cruciale pour toute une communauté de se rassembler pour surveiller et protéger le système lors de sa décentralisation.
Fonds d’assurance touchés
Les marchés des dérivés cryptographiques BitMEX et Deribit maintiennent deux des fonds d’assurance les plus en vue de l’écosystème, mais ils ont performé de manière très contrastée la semaine dernière.
Par exemple, le fonds d’assurance BitMEX a atteint un nouveau record de 36493 bitcoins, une partie de ses traders ayant été liquidée le jeudi noir..
D’un autre côté, le fonds d’assurance de Deribit a été divisé presque en deux au cours de la semaine, son trésor de protection étant passé de 392 bitcoins le 11 mars à 198 bitcoins le 13 mars en raison d’une «volatilité extrême», a expliqué la société. Pour renforcer cette assurance, l’échange a annoncé vendredi une infusion de 500 bitcoins.
«Afin d’éviter les pertes socialisées, nous avons décidé de soutenir le fonds d’assurance et de le renforcer en injectant 500 BTC de fonds d’entreprise», a déclaré Deribit.
La Fed annonce une baisse des taux d’urgence
Le 15 mars, la Réserve fédérale – le système bancaire central des États-Unis – a doublé sa lutte contre le risque économique croissant avec une série de mesures majeures, y compris une nouvelle baisse d’urgence des taux ciblée entre 0% et 0,25% et un énorme, 700 $ milliard d’assouplissement quantitatif.
En tant qu’institution expliqué le dimanche:
«La Réserve fédérale surveille attentivement les marchés du crédit et est prête à utiliser sa gamme complète d’outils pour soutenir le flux de crédit vers les ménages et les entreprises et ainsi promouvoir ses objectifs maximaux d’emploi et de stabilité des prix.»
Reste à savoir si les manœuvres seront suffisantes pour stabiliser les marchés récemment laids. Et bien que certains analystes pensent que l’assouplissement quantitatif est bon pour la proposition de valeur d’une monnaie numérique déflationniste comme le bitcoin, comment la situation macroéconomique plus large se déroulera au cours des prochaines années est également une question ouverte..
Et ensuite?
Il est impossible de dire avec précision, mais à ce stade, avec l’arène économique mondiale plus large positionnée comme elle est actuellement, il n’est pas déraisonnable de penser que les choses peuvent empirer avant de s’améliorer sur les marchés à court et à moyen terme. -délai à terme.
Pour la cryptoéconomie, cela signifie qu’elle peut continuer à être durement touchée en tant que secteur relativement petit et risqué. Mais c’est loin de dire qu’il n’existe pas d’innovations valables dans le domaine, même si l’intérêt s’estompe. En fait, sur le plan technique, l’espace n’a jamais été aussi impressionnant. Nous devrons voir comment tout cela se déroulera dans les mois à venir.
