Les pièces stables dans la cryptoéconomie ne bénéficieront pas d’une autorisation réglementaire sur la scène mondiale, du moins si le principal chien de garde financier du groupe G20 a quelque chose à dire à ce sujet.
Le mardi 24 mars, le Conseil de stabilité financière (CSF) du G20 a publié un rapport détaillant comment les autorités financières internationales et nationales peuvent relever les défis réglementaires posés par l’avancée des pièces stables mondiales.
Dans ce rapport, le FSB – qui coordonne les réponses aux vulnérabilités perçues autour du système financier mondial – a identifié différents niveaux de risques associés aux projets de stablecoin. Pour favoriser une réponse internationale globale à ces défis, le FSB a en outre émis 10 recommandations réglementaires spécifiques aux autorités financières..
À savoir, ces recommandations comprenaient:
- Avoir des outils et des pouvoirs en place pour superviser et appliquer de manière exhaustive les lois relatives aux opérations de stablecoin.
- Application de la réglementation proportionnellement au degré de risque des projets de stablecoins.
- Avoir des mesures en place pour coordonner la réglementation de la monnaie stable dans les juridictions nationales et internationales.
- S’assurer que les opérateurs de stablecoins ont mis en place des mesures de gouvernance solides.
- S’assurer que les opérateurs de stablecoins ont mis en place de solides mesures de gestion des risques.
- Exiger que les projets stablecoin sauvegardent les données sensibles.
- Exiger que les projets stablecoin aient des systèmes de récupération en place.
- Exiger la transparence des projets stables, par exemple autour du fonctionnement de leurs mécanismes de stabilisation des prix.
- Garantir des paramètres juridiques clairs sur les droits de rachat de Stablecoin.
- S’assurer que les nouveaux projets de stablecoin satisfont à toutes les exigences réglementaires avant d’être autorisés à se lancer dans une juridiction donnée.
Le rapport du FSB fait suite au groupe G20, un forum international majeur pour 19 des pays les plus influents sur le plan économique et l’Union européenne (UE), appelant l’instance à examiner les problèmes réglementaires posés par les pièces stables l’été dernier..
En effectuant un zoom arrière, les recommandations du FSB corrigeraient plus strictement le secteur stable de la cryptoéconomie si elles étaient mises en œuvre à l’avenir. Cette focalisation plus directe contraste avec les dernières années, dans lesquelles les pièces stables ont été une sorte de zone grise négligée sur les fronts réglementaires, tout comme l’espace crypto plus large..
Pourtant, avec le succès croissant des crypto-monnaies stables, une attention croissante – et à certains égards, une volonté de supprimer – de la part des États et des institutions qui pourraient voir leurs pouvoirs minés par des projets de jetons non souverains sans autorisation. C’est certainement un fil à surveiller pour les parties prenantes de la crypto-monnaie dans les années à venir.
Et si les banques centrales soutenaient les Stablecoins?
De manière générale, le G20 et son organe FSB s’inquiètent des pièces stables. Mais que se passerait-il si les institutions économiques les plus influentes du monde, les banques centrales, adoptaient les pièces stables au lieu de les tenir à distance??
Cela pourrait arriver si des têtes plus proactives et plus agréables l’emportaient. Par exemple, deux responsables du FMI – Tobias Adrian et Tommaso Mancini-Griffoli – ont publié l’automne dernier un rapport intitulé «Des pièces stables aux monnaies numériques de la banque centrale» qui expliquait comment les projets de pièces stables pourraient un jour s’appuyer directement sur les réserves de la banque centrale afin de étayer leur valeur.
Selon Adrian et Mancini-Griffoli, une telle fusion conduirait à la création de ce qu’ils ont surnommé les «monnaies numériques synthétiques des banques centrales» (sCBDC). Ces nouveaux types d’actifs pourraient donner aux banques commerciales une course pour leur argent, ont fait valoir les responsables du FMI:
«De toute évidence, [compter sur les réserves] améliorerait l’attrait des pièces stables en tant que réserve de valeur. Cela transformerait essentiellement les fournisseurs de pièces stables en banques étroites – des institutions qui ne prêtent pas, mais ne détiennent que des réserves de la banque centrale. La concurrence avec les banques commerciales pour les dépôts des clients se renforcerait, soulevant des questions sur le prix social. »
Là encore, Adrian et Mancini-Griffoli ne sont que des fonctionnaires au sein du FMI et ne parlent pas au nom de l’organisation au sens large. Ils peuvent tracer une voie pour que les secteurs public et privé travaillent ensemble sur des pièces stables, mais rien ne garantit que leur feuille de route sera suivie, même si la collaboration est plus bénéfique pour tout le monde.
