Ist Bitcoin eine Sicherheit? Was ist mit den meisten ICOs heute? Diese Frage stellte CNBC in einem Interview mit dem SEC-Vorsitzenden Jay Clayton. Im Interview erklärte der Vorsitzende ohne Zweifel, dass Währungen wie Bitcoin keine Wertpapiere sind. Eine potenziell große Anzahl von ICOs, die zur Finanzierung von Startup-Unternehmen oder zur Vertretung des Eigentums an einem Unternehmen verwendet werden, könnten jedoch durchaus Wertpapiere sein.
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Was ist eine Sicherheit??
Die Definition, was eine Sicherheit ist, geht im Allgemeinen in etwa so. Laut Investopedia, Ein Wertpapier ist „ein fungibles, verhandelbares Finanzinstrument, das einen Geldwert besitzt. Es handelt sich um eine Eigentümerposition in einem börsennotierten Unternehmen (über Aktien), eine Gläubigerbeziehung zu einer Regierungsbehörde oder einem Unternehmen (vertreten durch den Besitz der Anleihe dieses Unternehmens) oder um Eigentumsrechte, wie sie durch eine Option dargestellt werden. “
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SEC: Bitcoin ist keine Sicherheit
Wenn man die Definition eines Wertpapiers versteht, ist es leicht zu verstehen, warum Währungen wie der US-Dollar oder der Euro keine Wertpapiere sind. Dies liegt daran, dass sie kein Eigentum an einem Unternehmen, Fonds oder als eine Form von Privat- oder Unternehmensschulden darstellen.
Wenn die SEC Bitcoin als Sicherheit kennzeichnen würde, hätte dies im Wesentlichen verheerende Folgen für den Welthandel, wie wir ihn kennen. Bitcoin gehört weder zu einem einzelnen Unternehmen, einer Gruppe oder einem Emittenten noch wird es von diesem erstellt. Es repräsentiert kein Eigentum an irgendetwas und es repräsentiert nicht das oder die Verpflichtungen.
Wenn die SEC Bitcoin als Sicherheit kennzeichnen würde, würde dies bedeuten, dass sie sogar so etwas wie sammelbare Beanie Babies als Sicherheit betrachten könnten, was natürlich offensichtlich lächerlich wäre.
Der Vorsitzende war jedoch nicht ganz so freundlich, wenn es um die Diskussion einer Reihe von ICOs ging, die in den letzten Jahren live gegangen sind. Also, was hat er genau gesagt??
SEC versus ICOs
Bob Pisani von CNBC fragte zuerst, ob Bitcoin oder andere Kryptowährungen von der SEC als Wertpapiere eingestuft würden. Dazu sagte Clayton über Bitcoin: „Dies sind Ersatz für Staatswährungen. Ersetzen Sie den Dollar, den Yen, den Euro durch Bitcoin. Diese Art von Währung ist keine Sicherheit. “
Aber was zählt als Sicherheit? Um darauf zu antworten, fuhr Clayton fort: „Ein Token, ein digitaler Vermögenswert oder ich gebe Ihnen mein Geld und Sie gehen los und machen ein Unternehmen, Sie haben eine Firma, die Sie gründen möchten… Und als Gegenleistung dafür, dass ich Ihnen mein Geld gebe, sagen Sie Sie wissen, was ich Ihnen zurückgeben werde, oder Sie können eine Rendite auf dem Sekundärmarkt erzielen, indem Sie Ihre Token an jemanden verkaufen. Das ist die Sicherheit, und das regeln wir. “
Bob Pisani von CNBC fragte dann, ob Clayton die meisten ICOs als Wertpapiere betrachte, worauf Clayton antwortete: “Richtig”.
Pisani fragt dann, ob Clayton und die SEC “eine klare Erklärung” zu diesem Thema abgeben werden. Darauf antwortet Clayton: „Ich hoffe, ich habe es gerade getan. Wenn es sich um eine Sicherheit handelt, regulieren wir sie. Das machen wir schon lange. “
Laut Clayton ist die SEC nicht gegen ICOs oder die Verwendung von Token als Konzept. Stattdessen riet er jedem, der dies tun möchte, mit der SEC zu sprechen, die Unterlagen einzureichen und dies legal zu tun.
SEC-Regeln müssen nicht geändert werden
Als Clayton nach anderen Assets wie Ether und Ripples XRP gefragt wurde, lehnte er einen Kommentar ab. Er sagte, anstatt sich um diesen einen oder anderen Vermögenswert zu sorgen, “müssen Sie sich fragen, gebe ich Ihnen Geld, um Ihr Unternehmen zu finanzieren, oder verlasse ich mich auf Sie und Ihre Kollegen”, um erfolgreich zu sein oder Gewinn zu erzielen.
Pisani fragte dann, ob sich die SEC-Regeln oder -Definitionen ändern müssten. Dazu sagte Clayton ohne Zweifel, dass die geltenden Gesetze und Definitionen ausreichend seien. Er fuhr fort: “Wir machen das schon lange und es besteht keine Notwendigkeit, unseren grundlegenden Ansatz zu ändern.”
Das Thema verlagerte sich dann auf das, was für einen Bitcoin- oder anderen Kryptowährungs-ETF oder einen börsengehandelten Fonds benötigt wird.
Clatyon sagte, dass die SEC „klar war, was wir für jede Art von Anlageklasse benötigen, wenn wir ein Produkt genehmigen wollen. Eines dieser Dinge ist, ist die Preisgestaltung etwas, auf das sich die Leute verlassen können? Auch Asset-Überprüfung. Unsere diesbezügliche Kommunikation mit dem Markt war sehr klar. Ich bin sehr zufrieden mit meinen Kollegen bei der SEC, weil ich denke, wir sind sehr offen für das, was wir brauchen, damit Sie unsere Regeln erfüllen. “
Viele ICOs sind möglicherweise unter der Waffe
Basierend auf den Aussagen des Vorsitzenden Clayton ist leicht zu erkennen, wie eine große Anzahl von Kryptowährungen mit einem ICO das Risiko haben könnte, unerwünschte Aufmerksamkeit von der SEC zu erhalten.
Wir werden zwar keine Kommentare zu bestimmten Vermögenswerten oder Unternehmen abgeben, es wurde jedoch eine Reihe von Kryptowährungen eingeführt, deren Erlös aus dem Token-Verkauf zur Finanzierung der Gründung eines Unternehmens verwendet wurde.
Eine bedeutende Anzahl dieser Unternehmen existiert nicht in den USA. Beispielsweise starten viele neue ICO-Projekte in Singapur oder der Europäischen Union. Daher wissen wir nicht, wie sich die Regeln der US SEC auf diese Art von Unternehmen auswirken werden. Es ist möglich, dass die SEC diese Produkte für Amerikaner oder „US-Personen“ als nicht geeignet oder sogar völlig illegal deklariert. Ihre Fähigkeit, diese Art von Maßnahmen durchzusetzen, ist derzeit jedoch ungewiss, wenn nicht geradezu fragwürdig Kryptowährung und ihre grenzenlosen Operationen.
Was gut zu wissen ist, ist, dass wir jetzt eine klare Aussage haben, dass rein währungsbezogene Projekte wie Bitcoin (und vermutlich andere wie Dash, Litecoin und einige andere) sehr gut vor der SEC sicher sein könnten. Während des Interviews bezog sich Vorsitzender Clayton nur ausdrücklich auf Bitcoin und sagte, dass es keine Sicherheit sei. Auf die Frage nach Ethereum sagte Clayton, dass er sich nicht zu bestimmten Vermögenswerten äußern würde.
